카이위안증권은 페이룽자동차부품(002536.SZ)에 대해 물 펌프 사업 안정성과 데이터센터 등 비차량용 열관리 진출 가속화를 높이 평가하며 투자의견 매수를 제시했다.
동사는 자동차 부품 생산 60여 년의 역사를 바탕으로 엔진 열관리 분야에서 분명한 시장 경쟁력을 갖췄고 자회사 항일과기를 통해 데이터센터 액체냉각, 에너지저장장치(ESS), 로봇 등 고부가가치 비차량용 분야로 영역을 확장하고 있다.
동사의 2026년 상반기 매출은 22.09억 위안으로 전년 동기 대비 2.00% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 0.77억 위안을 기록했다.
상반기에는 환차손과 원자재 가격 상승 등으로 순이익이 일시적인 압박을 받았으나 신에너지차 및 비차량용 사업 확대로 매출 성장을 이어갔다.
페이룽자동차부품 2026년 상반기 실적 현황
| 구분 | 상반기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출 | 22.09억 위안 | 2.00% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 0.77억 위안 | – |
사업부별 현황을 살펴보면 2026년 상반기 비차량용 열관리 부품 매출이 신에너지 열관리 부품 매출의 10.00% 이상을 차지했으며 연간으로는 30.00%를 초과할 전망이다.
신에너지·수소연료전지·5G산업 액체냉각 및 태양광 냉각 부품·모듈 사업부 매출은 2026년 14.31억 위안으로 112.50% 급증할 것으로 보이며, 전통 엔진 열관리 에너지절감 부품과 중요 부품 사업부 매출은 각각 20.20억 위안, 16.12억 위안으로 집계되어 안정적인 캐시카우 역할을 지속하고 있다.
2026년 사업부별 매출 및 전망
| 사업부 구분 | 2026년 매출(예상 포함) | 전년 대비 증감률 |
| 신에너지·수소연료전지·5G·태양광 냉각 부품·모듈 | 14.31억 위안 | 112.50% |
| 전통 엔진 열관리 에너지절감 부품 | 20.20억 위안 | – |
| 중요 부품 | 16.12억 위안 | – |
제품 및 기술 측면에서 동사는 6W부터 80kW까지 아우르는 액체냉각 펌프 솔루션을 확보하고 L플랫폼 대형 IDC 액체냉각 펌프 HP22K 등을 본격 공급하고 있다.
대형 L플랫폼 액체냉각 펌프는 15kW, 22kW, 37kW 중심의 주문량이 1만 대에 육박하며 글로벌 빅테크 및 국내외 40여 개 주요 서버·열관리 협력사 납품을 본격화하고 있다.
카이위안증권은 2026~2028년 동사의 매출이 각각 51.91억 위안, 61.95억 위안, 72.94억 위안을 기록할 것으로 전망했다. 지배주주 귀속 순이익은 각각 3.38억 위안, 5.33억 위안, 8.25억 위안으로 예상했다.
페이룽자동차부품 2026~2028년 실적 전망 및 Valuation
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출 | 51.91억 위안 (14.20%) | 61.95억 위안 (19.30%) | 72.94억 위안 (17.70%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 3.38억 위안 (6.60%) | 5.33억 위안 (57.60%) | 8.25억 위안 (54.90%) |
| EPS | 0.59위안 | 0.93위안 | 1.44위안 |
| PER | 91.30배 | 57.90배 | 37.40배 |
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