화신증권은 더푸테크(301511.SZ)에 대해 AI 컴퓨팅 산업 고성장세에 따른 AI 구리박 수요 증가로 강한 실적 성장 기회를 맞이했다며 투자의견 매수를 제시했다.

동사는 다운스트림 수요 회복과 고부가가치 제품 출하 확대에 힘입어 실적 턴어라운드를 가속화하고 있으며, 19.5만 톤에 달하는 대규모 생산 능력에 더해 고성능 전자회로 구리박 라인업 확장이 핵심 동력으로 작용하고 있다.

동사의 2026년 상반기 매출은 91.97억 위안으로 전년 동기 대비 73.54% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 2.63억 위안으로 580.66% 증가했다.

2분기 매출은 전년 동기 대비 73.6%, 전분기 대비 12.01% 증가한 48.59억 위안을 기록했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.16억 위안으로 전년 동기 대비 466.83% 증가했다.

사업부별로는 리튬배터리 구리박 매출이 76.61억 위안으로 86.45% 늘었고 매출총이익률은 9.47%를 기록했다.

핵심 성장축인 전자회로 구리박 매출은 AI 서버, 고속 스위치, 광모듈 수요 확대에 힘입어 전년 동기 대비 66.68% 급증한 13.08억 위안을 기록하며 구리박 사업의 전반적인 성장세가 돋보였다.

기술 측면에서 동사는 RTF-3/4 공급을 확대하고 차세대 HVLP 1-4 양산 공급 및 HVLP 5세대 고객사 샘플 인증을 마쳤다.

자체 개발한 캐리어 구리박 C-IC2는 1.6T 광모듈 프로젝트에서 양산에 들어갔으며, 상반기 착공한 5만 톤 규모의 AI 구리박 신규 프로젝트와 4.5㎛ 및 초고강도 리튬 구리박 경쟁력이 결합되어 독보적인 사업 경쟁력을 구축했다.

화신증권은 2026~2028년 동사의 매출이 각각 217.52억 위안, 268.93억 위안, 317.54억 위안을 기록할 것으로 전망했다. 지배주주 귀속 순이익은 각각 7.71억 위안, 16.21억 위안, 26.35억 위안으로 예상했다.

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더푸테크(301511.SZ) AI 구리박 수요 증가 ‘매수’