중유증권은 모듈 출하량 우위와 저장장치 사업 성장에 주목하며 징커에너지(688223.SH)에 투자의견 ‘비중확대’를 제시했다.
2026년 상반기 동사의 매출은 247.3억 위안으로 전년 동기 대비 22.3% 감소했고, 지배주주 귀속 순손실은 30.8억 위안으로 적자 폭이 전년 동기 대비 1.7억 위안 확대됐다.
총이익률은 3.4%로 전년 동기 대비 5.4%p 상승했으나, 지배주주 귀속 순이익률은 -12.4%로 3.3%p 하락했다.
징커에너지 2026년 상반기 및 2분기 실적 현황
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 | 전분기 대비 |
| 매출액 | 247.3억 위안 | -22.3% | 124.8억 위안 | -30.6% | 1.9% |
| 지배주주 귀속 순손실 | 30.8억 위안 | 적자폭 1.7억 위안 확대 | 17.3억 위안 | 적자폭 2.1억 위안 확대 | – |
| 총이익률 | 3.4% | 5.4%p | 0.7% | 1.7%p | – |
| 지배주주 귀속 순이익률 | -12.4% | -3.3%p | -13.8% | -5.4%p | – |
상반기 태양광 제품 매출은 228.9억 위안으로 전년 동기 대비 28.1% 감소했고 총이익률은 2.8%로 4.8%p 상승했다. 태양광 모듈 출하량은 29.6GW를 기록하며 업계 선두를 유지했고, 총이익률이 상대적으로 높은 해외 시장 출하 비중이 약 70%를 차지했다.
동사는 3분기 모듈 출하량을 15~17GW로 예상하고 있으며, 2026년 연간 모듈 출하량 가이던스를 60~70GW로 조정했다.
상반기 동사의 에너지 저장장치 시스템 제품 인도량은 3.1GWh를 기록했다.
동사는 란징 SunTera G5 대용량 저장장치 시스템, 하이툰 SunGiga G2Plus 상공업용 저장장치 시스템, 칭톈 365 AIDC 광저장 시스템 솔루션을 출시하기도 했다. 이를 바탕으로 동사의 실적은 점차 개선될 것으로 전망된다.
징커에너지 실적 및 PER 전망
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액 | 564.1억 위안 | 700.2억 위안 | 816.8억 위안 |
| 지배주주 귀속 순이익 | -24.4억 위안 | 18.7억 위안 | 35.8억 위안 |
| PER | – | 22배 | 12배 |
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