시난증권은 둥팡철탑(002545.SZ)에 대해 철 구조물과 칼륨비료 사업 모두 안정적인 성장세를 기록 중이라 평가하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 22.5위안을 제시했다.

동사는 글로벌 칼륨비료 수급 불균형에 따른 가격 강세 속에서 라오스 광산 기반의 생산량 확대를 이어가고 있다.

2026년 상반기 매출은 30.51억 위안으로 전년 동기 대비 42.03% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 9.76억 위안으로 97.84% 증가했다.

2분기 매출은 16.32억 위안, 지배주주 귀속 순이익은 5.74억 위안으로 전년 동기 대비 각각 36.78%, 99.73% 증가해 가파른 실적 개선세를 나타냈다.

사업부별로는 핵심인 칼륨비료 부문 내 염화칼륨 매출이 19.28억 위안으로 전년 동기 대비 37.93% 증가해 전체 매출의 63.19%를 견인했다.

브롬화나트륨 매출은 2.13억 위안으로 472.82% 폭증했고, 염화칼륨과 브롬화나트륨 총이익률은 각각 61.06%, 79.32%에 달했다.

철 구조물 사업부는 최고 전압 등급인 1000kV 송전선로 철탑 생산 역량을 바탕으로 전방 전력망 인프라 수요를 흡수했다. 상반기 강관탑 매출은 2.66억 위안으로 전년 동기 대비 167.73% 급증했고, 등변앵글탑 매출은 3.77억 위안으로 9.12% 늘었다.

칼륨비료 사업부는 라오스 가이위안 자회사를 통해 염화칼륨 연산 100만 톤 및 브롬화나트륨 연산 9천 톤 체제를 안정적으로 가동 중이다.

현재 추진 중인 라오스 2기 100만 톤 증설 프로젝트가 순항하고 있어 글로벌 타이트한 수급 환경 속에서 중장기 동사의 실적 성장을 이끌 주요한 모멘텀이 될 전망이다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 61.18억, 69.75억, 77.02억 위안으로 전년 대비 25.39%, 14.01%, 10.42% 증가할 것으로 예상된다.

지배주주 귀속 순이익은 18.65억, 22.19억, 25.57억 위안으로 54.64%, 18.97%, 15.23% 증가할 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 1.50위안, 1.78위안, 2.06위안으로 예상되며 PER은 12배, 10배, 9배다.

제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687

둥팡철탑(002545.SZ) 비료·철구조물 쌍끌이 성장, 목표가 22.5위안