궈신증권은 해외 사업의 강세와 리테일 전환 및 효율 개선을 주목하며 쿠카가구(603816.SH)에 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
2026년 상반기 동사의 매출은 98.75억 위안으로 전년 동기 대비 0.75% 증가했으나, 지배주주 귀속 순이익은 9.26억 위안으로 9.31% 감소했다.
2분기 매출은 48.42억 위안으로 전년 동기 대비 0.92% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 4.29억 위안으로 14.39% 감소했다.
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 증감률 | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출액(억 위안) | 98.75 | 0.75% | 48.42 | -0.92% |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 9.26 | -9.31% | 4.29 | -14.39% |
지역별로는 상반기 해외 매출이 50.7억 위안으로 전년 동기 대비 19.0% 증가했으나, 내수 매출은 45.6억 위안으로 전년 동기 대비 12.7% 감소했다. 전반적으로 내수 사업 실적이 부진했으나 해외 사업이 호조를 보이면서 상반기 매출 증가를 지지했다.
| 지역별 구분 | 2026년 상반기 매출액(억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 |
| 해외 매출 | 50.70 | 19.00% |
| 내수 매출 | 45.60 | -12.70% |
제품별 매출은 소파, 침실, 통합, 맞춤 가구가 각각 64.5억 위안, 16.9억 위안, 8.3억 위안, 3.4억 위안을 기록했다. 전년 동기 대비 증감률은 각각 13.8%, -0.1%, -29.1%, -38.7%를 나타냈다.
| 제품 부문 | 2026년 상반기 매출액(억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 |
| 소파 | 64.50 | 13.80% |
| 침실 | 16.90 | -0.10% |
| 통합 | 8.30 | -29.10% |
| 맞춤 가구 | 3.40 | -38.70% |
2분기 총이익률은 31.35%로 전년 동기 대비 2.05%p 하락했고, 순이익률은 8.87%로 전년 동기 대비 1.4%p 하락했다.
동사는 리테일 전환 및 품목 확대, 효율 개선을 통해 내수 리테일의 안정을 도모하고 외수의 강세를 바탕으로 견조한 성장을 이어갈 것으로 전망된다.
| 항목 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 지배주주 귀속 순이익(억 위안) | 18.9 | 20.9 | 23.0 |
| 순이익 전년 대비 증감률(%) | 5.6% | 10.4% | 10.4% |
| EPS(위안) | 2.04 | 2.25 | 2.49 |
| PER(배) | 11.2 | 10.1 | 9.2 |
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