산시증권은 수정광전(002273.SZ)에 대해 주력사업의 견조한 성장세와 AI 광학 및 AR 안경 등 신사업 성장 기대감이 크다며 투자의견 ‘비중확대‘를 제시했다.
동사는 북미 핵심 고객사와의 긴밀한 협력을 바탕으로 잠망경 마이크로 프리즘 및 코팅 필터 시장에서 독점적 입지를 굳혔으며, 소비자가전, 차량용 광학, AR 광학, AI 광학으로 이어지는 다각화된 신성장 동력을 구축했다.
동사의 2026년 상반기 매출은 34.78억 위안으로 전년 동기 대비 15.15% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 5.24억 위안으로 4.73% 증가했다.
2분기 매출은 17.57억 위안으로 14.26% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 2.78억 위안으로 전분기 대비 12.56% 증가해 안정적인 이익 창출 능력을 입증했다.
| 구분 | 2026년 상반기 | 전년 동기 대비 (%) | 2026년 2분기 | 전년 동기 대비 (%) | 전분기 대비 (%) |
| 매출액 | 34.78억 위안 | 15.15% | 17.57억 위안 | 14.26% | – |
| 지배주주 귀속 순이익 | 5.24억 위안 | 4.73% | 2.78억 위안 | – | 12.56% |
사업부별로는 소비자가전 부문 매출이 29.18억 위안으로 14.73% 성장했고, 잠망경 망원 렌즈 침투율 확대와 프리즘 모듈 출하 급증으로 사업부 매출총이익률은 32.00%로 2.48%p 상승했다.
차량용 광학 부문 매출은 3.21억 위안으로 33.11% 늘었으며, HUD 출하 호조와 함께 3분기 첫 LCOS AR-HUD 양산 프로젝트가 독점 탑재됨에 따라 고부가가치 전환을 이끌고 있다.
| 사업 부문 | 매출액 (억 위안) | 전년 동기 대비 (%) | 비고 |
| 소비자가전 | 29.18 | 14.73% | 매출총이익률 32.00% (2.48%p 상승) |
| 차량용 광학 | 3.21 | 33.11% | LCOS AR-HUD 양산 프로젝트 독점 탑재 |
신성장 동력인 AR 광학 사업부는 광도파관 및 컬러 프리즘 기술을 확보해 국내외 주요 고객사 공급망에 진입했다.
AI 광학 부문에서는 북미 하드디스크 제조사의 HAMR 기술 적용에 맞춘 광저장용 유리 디스크 시제품 공급을 진행 중이며, AI CPO 및 OCS 진화에 대응해 필터와 실리콘 렌즈 어레이 등 ‘3+2’ 제품 포트폴리오를 앞세워 광통신 시장 진입을 가속화하고 있다.
2026~2028년 동사의 매출은 각각 80.58억, 93.44억, 116.59억 위안으로 전년 대비 16.30%, 16.00%, 24.80% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 12.67억, 16.96억, 22.35억 위안으로 8.10%, 33.90%, 31.80% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 0.91, 1.22, 1.61위안으로 예상되며 PER은 29.30, 21.90, 16.60배다.
| 연도 | 매출액 (억 위안) | 매출 증감률 (%) | 지배주주 순이익 (억 위안) | 순이익 증감률 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
| 2026년 (예상) | 80.58 | 16.30% | 12.67 | 8.10% | 0.91 | 29.30 |
| 2027년 (예상) | 93.44 | 16.00% | 16.96 | 33.90% | 1.22 | 21.90 |
| 2028년 (예상) | 116.59 | 24.80% | 22.35 | 31.80% | 1.61 | 16.60 |
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