국성증권은 제메이전자(002859.SZ)가 이형필름의 매출 확대와 장비 분야 진출에 따른 실적 성장을 기대하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 11.69억 위안으로 전년 대비 21.42% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.38억 위안으로 전년 대비 39.87% 증가했다.
2026년 2분기 매출액은 6.61억 위안으로 전년 대비 20.59%, 전분기 대비 30.32% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 0.90억 위안으로 전년 대비 38.98%, 전분기 대비 88.50% 증가했다.
실적 개선의 요인은 신에너지, 스마트 제조, 5G 상용화, AI 단말기 제품 증가에 따른 전자부품 수요 확대다.
| 구분 | 2026년 2분기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
| 매출액 | 6.61억 위안 | 20.59% | 30.32% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 0.90억 위안 | 38.98% | 88.50% |
2026년 상반기 전자 포장재(캐리어 테이프) 사업 매출액은 9.03억 위안으로 전년 대비 11.82% 증가했다.
상반기 이형필름 매출액은 2.07억 위안으로 전년 대비 78.99% 급증했으며, 월별 출하량은 1월 2,100만 제곱미터에서 6월 4,000만 제곱미터 이상으로 확대됐다.
MLCC용 이형필름은 다수 고객사로 공급량이 급증하고 있으며, 편광판용 이형필름 역시 주요 고객사에 안정적으로 대량 공급되고 있다.
| 사업 부문 | 2026년 상반기 매출액 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 전자 포장재 (캐리어 테이프) | 9.03억 위안 | 11.82% |
| 이형필름 | 2.07억 위안 | 78.99% |
동사는 창샤 에포시 테크놀로지 지분 100%를 인수했다. 에포시 테크놀로지는 초고정밀 광학 부품 연마 장비(이온빔 연마기, 자류변 연마기 등)를 제조하는 업체로, 해당 제품은 반도체, 고급 광학, 항공우주 등에 적용된다.
이번 인수를 통해 동사는 전자 포장재에서 초고정밀 광학 연마 장비 분야로 사업 영역을 확장했다.
| 연도 | 매출액(예상) | 매출액 전년비 | 지배주주 귀속 순이익(예상) | 순이익 전년비 | PER |
| 2026년 | 28.45억 위안 | 35.5% | 4.14억 위안 | 88.3% | – |
| 2027년 | 35.95억 위안 | 26.4% | 6.67억 위안 | 61.1% | 44.6배 |
| 2028년 | 41.86억 위안 | 16.4% | 8.77억 위안 | 31.5% | 33.9배 |
이에 따라 2026~2028년 매출액은 각각 28.45억, 35.95억, 41.86억 위안으로 전년 대비 각각 35.5%, 26.4%, 16.4% 증가할 전망이다.
지배주주 귀속 순이익은 각각 4.14억, 6.67억, 8.77억 위안으로 전년 대비 각각 88.3%, 61.1%, 31.5% 증가할 것으로 예상된다.
주가수익비율(PER)은 2027~2028년 기준 각각 44.6배, 33.9배다.
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