국태해통증권은 39개 상장은행의 실적 데이터를 분석한 결과, 대출 및 자산 확대 과정에서 기업금융 부문이 핵심 성장 동력으로 자리 잡았으며 소매금융의 수익성 감소를 방어하는 버팀목 역할을 하고 있다고 평가했다.
분석 결과에 따르면 2025년 말 기준 상장은행의 자산 구성은 기업금융 41.1%, 자금운용 36.9%, 소매금융 19.3% 순으로 나타났다. 특히 기업금융 자산은 전년 대비 10.8% 증가하며 전체 자산 확장을 주도했다.
| 자산 구성 구분 | 자산 비중 | 전년 대비 증감률 |
| 기업금융 | 41.1% | 10.8% |
| 자금운용 | 36.9% | – |
| 소매금융 | 19.3% | – |
반면 소매금융 부문은 높은 순이자마진(NIM)과 매출 비중(43.7%)에도 불구하고 신용위험 비용과 운영비 증가로 인해 이익 기여도가 기업금융에 역전되는 등 단기 수익성 압박을 받고 있다.
기업금융 부문은 견조한 대출 수요와 우수한 자산수익률(ROA)을 바탕으로 은행권의 실적 선방을 이끌었다.
강소성, 제강성, 산동성 등 경제 활성화 지역에 기반을 둔 도시상업은행들이 강세를 보였으며, 이들 은행의 기업금융 이자이익 비중은 80%를 상회했다.
자금운용 부문은 자산 비중이 36.9%로 높고 2025년 이익이 전년 대비 17.5% 증가하며 주요 성장원 역할을 수행했으나, 채권 시장 변동성 및 공정가치 평가 손익에 따른 실적 변동성이 크게 나타났다.
| 구분 | 2025년 이익 전년 대비 증감률 |
| 자금운용 부문 이익 | 17.5% |
향후 은행업권 내에서는 지역 기반 산업 및 우량 국유기업 고객군을 확보하여 기업금융의 ‘물량-가격-이익’ 선순환을 달성하는 상위 은행들의 가치 부각이 지속될 것으로 전망된다.
관심주로는 공상은행(601398.SH), 건설은행(601939.SH), 농업은행(601288.SH), 초상은행(600036.SH), 항저우은행(600926.SH), 장쑤은행(600919.SH), 충칭은행(601963.SH), 상하이농상은행(601825.SH) 등이 있다.
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