국신증권은 란터광학(688127.SH)이 주요 광학 사업 부문의 견조한 성장세와 더불어 다양화된 신기술 산업의 수요 확대에 힘입어 가파른 성장세를 보이고 있다며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
동사의 2025년 연간 매출액은 15.36억 위안으로 전년 대비 48.52% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 3.89억 위안으로 전년 대비 76.31% 증가했다.
2026년 1분기 매출액은 4.51억 위안으로 전년 동기 대비 76.53% 증가하고 전분기 대비 6.96% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.30억 위안으로 전년 동기 대비 184.40% 증가하고 전분기 대비 6.73% 감소했다.
실적 개선의 요인은 광학 프리즘, 광학 렌즈, 광학 웨이퍼 등 전 사업 부문의 매출 성장과 고부가가치 제품의 비중 확대다.
| 구분 | 실적 / 비중 | 전년 대비 증감률 | 전분기 대비 증감률 |
|---|---|---|---|
| 2025년 연간 매출액 | 15.36억 위안 | 48.52% | – |
| 2025년 지배주주 귀속 순이익 | 3.89억 위안 | 76.31% | – |
| 2026년 1분기 매출액 | 4.51억 위안 | 76.53% | -6.96% |
| 2026년 1분기 지배주주 귀속 순이익 | 1.30억 위안 | 184.40% | -6.73% |
| 2025년 광학 프리즘 매출액 | 9.28억 위안 (비중 60.4%) | 41.85% | – |
| 2025년 광학 렌즈 매출액 | 4.14억 위안 (비중 27.0%) | 59.98% | – |
| 2025년 광학 웨이퍼 매출액 | 1.17억 위안 (비중 7.6%) | 61.30% | – |
2025년 광학 프리즘 사업 매출액은 9.28억 위안으로 전년 대비 41.85% 증가하며 전체 매출의 60.4%를 차지했다.
GPM은 41.85%로 전년 대비 3.86%p 상승했다. 스마트폰 잠망경 카메라 모듈용 마이크로 프리즘의 수요가 지속적으로 늘어난 데다, 신규 프리즘 프로젝트의 양산으로 신규 고객사를 확보한 것이 실적 성장을 이끌었다.
2025년 광학 렌즈 매출액은 4.14억 위안으로 전년 대비 59.98% 증가해 매출 비중 27.0%를 기록했으며, GPM은 51.58%로 전년 대비 0.7%p 상승했다.
| 사업 부문 (2025년) | 매출총이익률(GPM) | 전년 대비 증감폭 |
|---|---|---|
| 광학 프리즘 | 41.85% | 3.86%p |
| 광학 렌즈 | 51.58% | 0.70%p |
| 광학 웨이퍼 | 20.63% | 4.62%p |
광학 웨이퍼 사업 역시 증강현실(AR) 시장의 개화로 성장의 틀을 마련했다.
2025년 광학 웨이퍼 매출액은 1.17억 위안으로 전년 대비 61.30% 급증해 매출 비중 7.6%를 기록했으며, GPM은 20.63%로 전년 대비 4.62%p 상승했다.
주요 단말 제조사들의 AR 글래스 출시가 가속화됨에 따라 광학 소재 및 반도체 업체들과의 협력을 강화했으며, 디스플레이용 및 반도체용 웨이퍼 제품의 수요가 모두 고르게 증가했다.
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 전망치 | 예상 PER |
|---|---|---|
| 2026년 | 6.62억 위안 | 40.6배 |
| 2027년 | 9.21억 위안 | 29.2배 |
| 2028년 | 12.78억 위안 | 21.0배 |
따라서 2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 6.62억 위안, 9.21억 위안, 12.78억 위안으로 예상되며 주가수익비율(PER)은 각각 40.6배, 29.2배, 21.0배다.
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