CICC는 하이신가전(000921.SZ)의 공조 사업이 부동산 경기 부진과 원자재 가격 상승으로 실적이 압박을 받음에 따라 목표주가를 기존 대비 6.7% 하향 조정한 29.1위안으로 제시했다.
동사의 2026년 상반기 매출액은 467.66억 위안으로 전년 동기 대비 5.2% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 16.58억 위안으로 전년 동기 대비 20.2% 감소했다.
2026년 2분기 매출액은 237.06억 위안으로 전년 동기 대비 3.2% 감소했으며, 지배주주 귀속 순이익은 6.23억 위안으로 전년 동기 대비 34.3% 감소했다.
실적 압박의 요인은 가정용 및 상업용 공조(HVAC) 부문의 수요 약세와 원가 상승이다.
가정용 에어컨 부문은 보조금 정책 효과의 감소와 강우 등 기상 조건의 영향으로 내수 수요가 약화된 가운데, 원자재 가격 상승분을 최종 소비자 가격으로 전가하기 어려운 환경이 지속되었다.
여기에 중동 지역의 리스크와 남미 지역의 높은 재고 수준으로 인해 수출 물량도 축소되며 2026년 상반기 가정용 에어컨 매출액은 전년 동기 대비 4.5% 감소했고 영업이익률은 3.1%p 하락한 1.5%를 기록했다.
부동산 시장의 침체가 장기화되면서 인테리어 리모델링 및 홈케어 시장 수요가 감소했고, 이에 따라 중앙 공조 법인인 자회사 하이신보쉬의 상반기 매출액은 전년 동기 대비 7.1% 감소했으며 순이익률은 1.3%p 하락한 16.1%에 그쳤다.
| 구분 | 2026년 상반기 / 2분기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 상반기 매출액 | 467.66억 위안 | -5.2% |
| 상반기 지배주주 귀속 순이익 | 16.58억 위안 | -20.2% |
| 2분기 매출액 | 237.06억 위안 | -3.2% |
| 2분기 지배주주 귀속 순이익 | 6.23억 위안 | -34.3% |
| 상반기 가정용 에어컨 매출액 | – | -4.5% |
| 상반기 자회사 하이신보쉬 매출액 | – | -7.1% |
| 연도 | 지배주주 귀속 순이익 전망치 |
| 2026년 | 30.3억 위안 |
| 2027년 | 32.6억 위안 |
이에 따라 2026~2027년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 30.3억 위안, 32.6억 위안으로 예상하며 향후 공조 부문의 회복 속도와 원자재 가격 변동성을 감안해 목표주가를 소폭 하향 조정한다.
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