SPDB인터내셔널증권은 바이지선저우(688235.SH)의 제브루티닙 장기 매출 전망 상향을 반영해 A주 목표가를 361.4위안으로 상향하고 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2026년 2분기 동사의 매출은 17.05억 달러로 전년 동기 대비 30% 증가했고, GAAP 영업이익은 3.25억 달러를 기록했다.

동사는 2026년 매출 가이던스를 66억~68억 달러로, GAAP 영업이익 가이던스를 10억~11억 달러로 상향 조정해 글로벌 상업화 플랫폼의 경영 레버리지를 입증했다.

실적 항목	2026년 2분기 실적	전년 동기 대비 증감률	2026년 연간 가이드라인
매출	17.05억 달러	30%	66억~68억 달러
GAAP 영업이익	3.25억 달러	–	10억~11억 달러

2분기 제브루티닙의 글로벌 매출은 12.48억 달러로 전년 동기 대비 31% 증가했으며, 미주 지역 매출은 8.93억 달러로 31% 증가했다.

지역 구분	2분기 제브루티닙 매출	전년 동기 대비 증감률
글로벌 총매출	12.48억 달러	31%
미주 지역	8.93억 달러	31%

미국 내 신규 환자 유입이 가파른 증가세를 유지했고 실제 치료 지속 기간도 기존 예상을 상회했다.

신규 환자 수 및 치료 지속 기간 확대를 반영해 동사의 제브루티닙 피크 매출 전망치를 94.6억 달러로 상향 조정했다.

혈액암 분야에서는 제브루티닙, 손로토클락스, 타카브루티닙 등 다양한 기전의 제품군을 구축해 치료 패러다임 변화에 대응하고 있다.

손로토클락스는 미국 FDA로부터 재발성/난치성 외투세포종(R/R MCL) 적응증 승인을 받아 미국 내 첫 상용화 적응증을 확보했다.

고형암 파이프라인의 경우 ESMO 2026에서 BGB-58067 및 BG-C477 데이터를 공개할 예정이며 연내 2개 임상 3상을 개시할 계획이다.

2026~2028년 동사의 매출은 각각 67.5억 달러, 83.7억 달러, 99.5억 달러로 예상된다.

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바이지선저우(688235.SH) ‘제브루티닙’ 매출 전망 상향, 목표가 361.4위안