중타이증권은 광허테크(001389.SZ)에 대해 AI 시대 속 서버용 인쇄회로기판(PCB) 수요가 폭발적으로 늘며 실적 성장을 견인 중이라 평가하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 글로벌 컴퓨팅 인프라 수요 급증과 해외 생산 기지의 뛰어난 수익성에 힘입어 큰 폭의 실적 성장을 달성하고 있다.

동사의 2026년 상반기 매출은 43.88억 위안으로 전년 동기 대비 80.98% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 9.56억 위안으로 94.39% 증가했다.

2분기 매출은 24.74억 위안으로 전년 동기 대비 89.2% 증가했고 지배주주 귀속 순이익은 5.63억 위안으로 124.13% 늘었다.

구분	2026년 상반기	전년 동기 대비 증감률	2026년 2분기	전년 동기 대비 증감률
매출	43.88억 위안	80.98%	24.74억 위안	89.2%
지배주주 귀속 순이익	9.56억 위안	94.39%	5.63억 위안	124.13%

동사는 글로벌 탑 10 서버 제조사 중 8곳과 파트너십을 맺어 AI 서버, 일반 서버, 고성능 컴퓨팅 시장에 제품을 공급하고 있다.

기업 연구소를 중심으로 칩 발전에 맞춘 특수 소재 및 기술 연구, 고객 맞춤형 공정 개발을 추진해 독보적인 기술 장벽을 구축했다.

상반기 태국 공장은 흑자전환에 성공하며 순이익 약 1.65억 위안, 순이익률 34% 이상을 기록하며 핵심 성장 동력으로 자리 잡았다.

구분	주요 수치	비고
태국 공장 상반기 순이익	약 1.65억 위안	흑자전환 성공
태국 공장 순이익률	34% 이상	핵심 성장 동력 확보

광저우 공장의 기술 개조 프로젝트와 더불어 2026년 11월 말 가동 예정인 신규 생산 기지를 통해 최대 100층 샘플 및 18~78층 초고다층 PCB, 5~7계층 HDI 양산 능력을 확보할 예정이다.

특히 글로벌 빅테크들의 AI 인프라 투자가 여전히 큰 폭의 증가세를 이어갈 것으로 예상되기에 막대한 서버 수요가 나올 것으로 보여, 동사의 서버용 PCB 사업은 강한 성장 기회를 맞이할 것으로 기대된다.

2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 22.76억 위안, 40.73억 위안, 65.5억 위안으로 예상된다. 동 기간 PER은 35.3배, 19.7배, 12.3배로 예상된다.

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광허테크(001389.SZ) AI 서버용 PCB 수요 급증 ‘매수’