톈룬공업(002283.SZ) 크랭크축 및 커넥팅 로드 사업 안정적 성장세, ‘매수’

궈성증권은 톈룬공업에 대해 크랭크축 및 커넥팅 로드 사업의 안정적인 성장세를 높이 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

동사는 승용차부터 선박용에 이르는 크랭크축 제품군을 보유하고 있으며 대형 트럭용 크랭크축의 중국 내 점유율은 60%에 달한다.

동사는 크랭크축 56개 생산 라인을 통해 연간 261만 개, 커넥팅 로드는 26개 생산 라인을 통해 연간 790만 개의 생산 능력을 확보했다.

또한 주조품 연간 8만 톤, 단조품 연간 12만 톤의 생산 능력을 갖췄으며 대형 보어 크랭크축 2개 라인과 커넥팅 로드 3개 라인의 가동을 성공적으로 개시했다.

중국 내 주요 상용차 엔진 고객사 맞춤형 공급 비율은 95% 이상으로 웨이차이, 중치, 이치 등 주요 자동차 기업에 공급 중이다.

해외에서는 다임러, 카터필러 등에 제품을 공급하고 있으며 태국 공장 건설도 순조롭게 추진 중이다.

데이터센터의 전력 백업용 디젤 발전기 수요 급증에 힘입어 동사의 대형 보어 제품 매출은 전년 대비 53% 증가한 4.1억 위안을 기록했다.

동사는 2026년 대형 보어 크랭크축 1개, 커넥팅 로드 2개, 알루미늄 합금 다이캐스팅 1개 라인을 추가 신설할 계획이다.

이에 더해 동사는 천연가스 분사 시스템과 공기 에어 서스펜션 사업을 통해 다각화된 성장 동력을 확보하고 있다.

천연가스 분사 시스템은 2026년 소량 양산을 시작할 예정이며 자회사 톈룬스마트의 에어 서스펜션 사업은 2025년 3.1억 위안의 매출을 달성했다.

에어 서스펜션 제품은 중국중치, 이치해방, 동풍화신, 복전자동차 등에 납품되고 있다.

2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 4.9억 위안, 6.4억 위안, 8.1억 위안으로 예상된다.

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