중유증권은 캉룽화청신약(300759.SZ)에 대해 신규 주문 증가와 소분자 CDMO 사업 고성장세를 주시해야 한다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사의 2026년 상반기 매출은 74.72억~76.65억 위안으로 전년 동기 대비 16~19% 증가할 것으로 예상된다.
같은 기간 지배주주 귀속 순이익은 7.29억~7.72억 위안으로 4~10% 늘었다.
2026년 상반기 예상 실적
| 구분 | 금액 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 (%) |
|---|---|---|
| 매출액 | 74.72 ~ 76.65 | 16.00% ~ 19.00% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 7.29 ~ 7.72 | 4.00% ~ 10.00% |
2분기 실적 추정치 중간값 기준 매출과 순이익은 각각 전년 동기 대비 19.38%, 22.3% 증가해 1분기 대비 성장세가 가속화됐다.
순이익 성장률이 매출 성장률을 하회한 것은 해외 사업 구조 최적화에 따른 비용 지출이 컸던 것으로 분석된다.
상반기 동사의 순이익이 안정적인 증가세를 보인 점은 동사의 주력사업 수익성이 크게 향상된 요인이 컸다.
올해 상반기 동사는 전략 고객 확대 및 소분자 CDMO 서비스 프로젝트의 후기 단계 진입에 힘입어 상반기 신규 주문은 전년 동기 대비 30% 이상 증가했다.
2026년 상반기 사업별 신규 주문 증가율
| 구분 | 전년 동기 대비 증감률 (%) |
|---|---|
| 전체 신규 주문 | 30.00% 이상 |
| 소분자 CDMO 신규 주문 | 50.00% 이상 |
| 실험실 서비스 신규 주문 | 20.00% 이상 |
이 중 소분자 CDMO 신규 주문은 50% 이상 증가하면서 동사의 새로운 실적 성장 동력을 제공한다.
이와 더불어 실험실 서비스 사업 신규 주문도 20% 이상 증가하며 글로벌 시장점유율을 한층 높이는 데 성공했다.
2026~2028년 실적 및 밸류에이션 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
|---|---|---|---|
| 매출액 (억 위안) | 163.72 | 188.47 | 216.17 |
| 매출액 증감률 (%) | 16.15% | 15.11% | 14.70% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 19.46 | 27.04 | 32.40 |
| 순이익 증감률 (%) | 16.95% | 38.95% | 19.84% |
| EPS (위안) | 1.06 | 1.47 | 1.76 |
| PER (배) | 37.69 | 27.13 | 22.64 |
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