타이핑양증권은 AI 급성장 및 데이터센터 자본지출 확대, 해양 사업 성장에 힘입어 강소형통광전자(600487.SH)의 실적이 고성장할 것으로 기대하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 상반기 동사의 지배주주 귀속 순이익은 30.16억~35.68억 위안으로 전년 동기 대비 86.94~121.2% 증가할 것으로 예상된다.
AI의 빠른 발전과 데이터센터 자본지출 확대가 광통신 시장 수요 증가와 가격 상승을 이끌며 이익 고성장의 주요 요인으로 작용했다.
AI 데이터센터의 광섬유 수요는 급증하는 반면 프리폼 증설 주기는 길어 수급 불균형에 따른 가격 상승이 이어지고 있다.
2026년 상반기 예상 실적
| 구분 | 금액 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감률 (%) |
| 지배주주 귀속 순이익 | 30.16 ~ 35.68 | 86.94% ~ 121.2% |
동사의 광섬유·광케이블 제품은 국내외 데이터센터에 대량 적용되고 있다.
또한 복수의 주요 AI 데이터센터 고객과 장기 공급 계약을 체결했다. 이를 바탕으로 네이멍구 1기 기반의 현지 프리폼 생산력을 1.5배 확대할 계획이다.
해상풍력의 심·원해 발전 진전에 따라 고전압, 동적 해저케이블 및 종합 엔지니어링 서비스 수요가 늘고 있다.
해저 광케이블 건설 수요도 견조하다.
동사는 해저케이블 제조부터 공사, 풍력발전소 운영관리까지 전 밸류체인을 아우르고 있다.
주요 사업 수주 잔고 현황
| 사업 부문 | 수주 잔고 | 비고 |
| 에너지 상호연결 부문 | 약 220억 위안 | 2026년 1분기 말 기준 |
| 해양 통신 사업 부문 | 약 70억 위안 | – |
| PEACE 프로젝트 | 3억 달러 초과 | – |
2026년 1분기 말 기준 에너지 상호연결 관련 수주 잔고는 약 220억 위안이다.
해양 통신 사업 부문 수주 잔고는 약 70억 위안이다.
PEACE 프로젝트 수주는 3억 달러를 초과했다. 이는 향후 동사의 고성장을 계속 뒷받침할 것으로 전망된다.
2026~2028년 실적 및 밸류에이션 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 75.78 | 87.05 | 96.53 |
| EPS (위안) | 3.07 | 3.53 | 3.91 |
| PER (배) | 15.50 | 13.49 | 12.16 |
2026~2028년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 75.78억 위안, 87.05억 위안, 96.53억 위안으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 3.07위안, 3.53위안, 3.91위안으로 예상된다.
PER은 각각 15.5배, 13.49배, 12.16배이다.
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