궈터우증권은 빙룬환경(000811.SZ)에 대해 AIDC 액체 냉각 솔루션 업계 주도주로 강한 성장세를 이어갈 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’와 목표가 44.55위안을 제시했다.
동사의 2026년 1분기 매출은 16.2억 위안으로 전년 동기 대비 18.3% 늘었으며, 지배주주 귀속 순이익은 1.2억 위안으로 25.1% 증가했다.
2026년 1분기 실적 현황
| 구분 | 금액 | 전년 동기 대비 증감률 |
| 매출 | 16.2억 위안 | 18.3% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1.2억 위안 | 25.1% |
동사는 공업 제동, 난방·통풍·공기조화(HVAC), 녹색에너지 장비, 정밀 성형, 수치지능 공업 등에 압축기와 열교환기 제품을 공급하고 있다.
옌타이시 국유자산감독관리위원회(국자위)가 제1주주인 국유기업으로 인수한 던햄부시를 통해 해외 시장 공략을 시도 중이다.
컴퓨팅 인프라 투자 급증 분위기 속 AIDC의 전력 밀도가 높아지며 액체 냉각이 핵심 열관리 솔루션으로 떠오르고 있다.
쿨링타워, 냉수기, CRAH, 배관 시스템을 포함한 일차측 시장 규모는 2026년 66억 달러에서 2030년 149억 달러로 확대될 전망이다.
일차측 시장 규모 전망
| 구분 | 2026년(예상) | 2030년(예상) |
| 시장 규모 | 66억 달러 | 149억 달러 |
던햄부시는 북미 AIDC 냉각 시스템의 핵심 공급업체로 중대형 AIDC용 자기부상 압축기 유닛 영역에서 독보적 경쟁력을 갖췄다.
모듈러 교부 트렌드에 맞춘 열관리 인프라 솔루션을 출시하며 제품 포트폴리오 우위를 강화하고 있다.
던햄부시는 글로벌 생산 기지와 브랜드 및 채널을 활용해 생산 시설 확장을 가속화하고 있다.
수익성이 높은 해외 사업 비중이 지속 확대됨에 따라 동사의 전반적인 수익성 중심이 구조적으로 상향될 것으로 기대된다.
2026~2028년 실적 전망
| 구분 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출 | 88.9억 위안 | 107.6억 위안 | 131.3억 위안 |
| 매출 증감률 | 47.3% | 38.9% | 21.2% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 9억 위안 | 12.6억 위안 | 17.3억 위안 |
| 순이익 증감률 | 55.0% | 45.8% | 27.4% |
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