쑤저우하이테크(600736.SH) 테크 투자의 결실, ‘매수’

카이위안증권은 테크 분야 투자 결실과 신사업 확대로 수익 구조 개선이 기대되는 쑤저우하이테크(600736.SH)에 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

쑤저우하이테크는 단지 운영과 산업투자를 양대 축으로 삼고 있다.

부동산 사업 축소로 매출 압력이 존재하나, 하드테크 중심의 산업투자가 결실을 맺는 단계에 진입했다.

단기적으로 2026년 부동산 감액 손실 압력이 이어지겠으나 투자수익을 통해 전체 이익을 방어할 것으로 전망된다.

중장기적으로는 둥링전둥의 실적과 동력 및 녹색탄소 신사업 부문의 매출 본격화를 주목할만하다.

2025년 동사의 산업도시 종합개발 매출은 43.81억 위안으로 전체 매출의 약 80%를 차지했으나 총이익률은 8.84%로 전년 대비 5.83%p 하락했다.

분양 매출은 2020년 140억 위안 수준에서 2025년 약 22억 위안으로 감소했다.

토지 수용 측면에서는 2022~2025년 수주 지역에서 11개 필지를 취득했다.

반면 단지 운영 사업은 2025년 매출이 8.27억 위안으로 전년 대비 9.8% 증가했고 총이익률은 35.49%를 기록했다.

투자 사업의 경우 2025년 말 기준 누적 출자금이 60억 위안에 육박했다.

전략적 투자는 항저우은행, 장쑤국신, 둥팡창업, 중신그룹 등에 진행했고, 하드테크 분야 산업투자를 위해 12개 펀드를 직접 운영 및 참여하여 100억 위안 이상의 펀드 규모를 형성했다.

2025년 동사의 투자 순수익은 8.5억 위안으로 전년 대비 171% 증가했다. 카이위안증권은 테크 분야 투자 결실과 신사업 확대로 수익 구조 개선이 기대되는 쑤저우하이테크에 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

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