췬이증권은 신이성테크(300502.SZ)에 대해 2분기 수익성 향상과 고성능 광모듈 시장점유율 상승 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
동사는 2026년 상반기 지배주주 귀속 순이익이 70억~80억 위안으로 전년 동기 대비 77.6%~102.9% 증가할 것으로 예상했다.
2분기 단일 지배주주 귀속 순이익은 42.2억~52.2억 위안으로 전년 동기 대비 78.1%~102.3%, 전분기 대비 52%~88% 증가할 것으로 추산된다.
| 구분 | 금액 / 실적 | 전년 동기 대비 | 전분기 대비 |
|---|---|---|---|
| 2026년 상반기 순이익 | 70억~80억 위안 | 77.6%~102.9% | – |
| 2026년 2분기 순이익 | 42.2억~52.2억 위안 | 78.1%~102.3% | 52%~88% |
2분기 들어 편광필터, 광칩 등 부품 공급 부족 현상이 개선되면서 동사의 광통신 장비 사업도 안정적인 성장세를 보였다고 판단된다.
실리콘 광학 부품 출하량이 꾸준히 늘면서 EML 부품 부족 영향이 줄어들었으며, 1.6T 등 고속 제품의 출하 비중이 상승하면서 동사의 전반적인 수익성도 향상됐다.
이 추세는 하반기까지도 이어져 올해 큰 폭의 실적 성장세를 기록할 것으로 예상된다.
또한 지난해 동사는 태국 소재 2기 생산 공장 가동에 돌입한 것에 더해 2027년 이후 시장 수요에 대응해 태국 공장을 계속 확장할 계획이다.
태국 거점은 북미 클라우드 업체 위주로 광통신 장비를 공급할 방침이기에 동사의 글로벌 시장점유율을 높이는 주요한 시설이 될 것으로 보인다.
| 구분 | 수치 / 금액 | 전년 대비 |
|---|---|---|
| 2025년 R&D 비용 | 7.02억 위안 | 73% |
추가로 동사는 2025년 R&D 비용으로 전년 대비 73% 증가한 7.02억 위안을 투입하며 기술 경쟁력을 강화했다.
VCSEL, EML, 실리콘 광학 부품 등 다양한 기술 노선을 아우르는 1.6T 광모듈을 출시해 2026년 양산 공급을 앞두고 있어 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.
| 연도 | 매출 (위안) | 매출 증감률 (%) | 지배주주 귀속 순이익 (위안) | 순이익 증감률 (%) | EPS (위안) | PER (배) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 2026년 | 440.47억 | 77.3% | 185.02억 | 94.1% | 13.27 | 36.0 |
| 2027년 | 570.52억 | 29.5% | 242.56억 | 31.1% | 17.40 | 28.0 |
| 2028년 | 711.41억 | 24.7% | 305.91억 | 26.1% | 21.94 | 22.0 |
2026~2028년 동사의 매출은 각각 440.47억 위안, 570.52억 위안, 711.41억 위안으로 전년 대비 77.3%, 29.5%, 24.7% 증가할 것으로 예상되며, 지배주주 귀속 순이익은 185.02억 위안, 242.56억 위안, 305.91억 위안으로 94.1%, 31.1%, 26.1% 증가할 전망이다.
같은 기간 EPS는 각각 13.27위안, 17.40위안, 21.94위안으로 예상되며 PER은 36배, 28배, 22배다.
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