둥팡차이푸증권은 고성능 유리 기판 중심의 성장 구조 재편을 바탕으로 한 기빈그룹(601636.SH)의 성장을 기대하며 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
현재 플로트 유리 공급 정리가 가속화되면서 수급 재조정 후 동사가 가장 먼저 수익 탄력성을 보일 것으로 전망된다.
부동산 수요가 침체된 가운데 산업 성장 논리가 공급 최적화로 전환됐고, 건축 절전 정책에 따른 Low-E 유리 침투율 상승이 구조적 성장 요인으로 작용하고 있다.
동사는 규모의 경제, 자원 일원화, 원가 우위를 바탕으로 산업 내 선두의 수익성을 유지하고 있다.
태양광 유리 분야에서는 후발 우위와 국내외 균형 발전을 통해 업황 주기를 극복할 수 있을 것으로 기대된다.
글로벌 태양광 설치량의 장기 증가세로 태양광 유리 수요는 견조하며, 동사는 대형 가마의 규모 우위와 말레이시아 생산력 배치를 바탕으로 경쟁력을 강화하고 있다.
이외에도 동사는 AI 연산력 확대에 따른 첨단 패키징 진화에 발맞춰 고성능 유리 기판을 새로운 성장 동력으로 육성하고 있다.
전자 유리 산업화 배치를 완료하고 초박형 유리, 미경질 유리, 유리 레시피 및 제조 공정 등에서 기술력을 축적해 왔다.
현재는 유리 기판 연구개발 검증 및 고객사 공동 개발 단계에 진입했다.
2026년~2028년 주요 재무 지표 및 실적 전망
| 연도 | 매출액 (억 위안) | 매출액 전년 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 순이익 전년 대비 증감률 | EPS (위안) | PER (배) |
| 2026년 (예상) | 171.0 | 8.67% | 4.05 | -34.6% | 0.14 | 49.2 |
| 2027년 (예상) | 186.4 | 9.02% | 8.20 | 101.9% | 0.28 | 24.4 |
| 2028년 (예상) | 193.3 | 3.66% | 10.50 | 28.1% | 0.35 | 19.0 |
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