창청궈루이증권은 캉룽화청신약(300759.SZ)에 대해 CXO 플랫폼 경쟁력 강화와 소분자 CDMO 전환 전략이 주효하다고 평가하며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
동사의 2026년 1분기 매출은 35.78억 위안으로 전년 동기 대비 15.48% 증가했다.
신규 수주가 30% 이상 급증하며 향후 고성장을 견인할 모멘텀을 확보했다.
실험실 서비스 매출은 15.78% 성장한 81.59억 위안을 기록했고, 소분자 CDMO 사업은 핵심 엔진으로 부상했다.
캉룽화청신약 주요 실적 지표는 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 매출(억 위안) | 성장률(%) |
|---|---|---|
| 실험실 서비스 | 81.59 | 15.78 |
| 소분자 CDMO | 34.83 | 16.50 |
닝보시와 사오싱시에 위치한 API 생산 기지가 미국 FDA 감사 및 PAI 검사를 통과했다.
2026년 1분기에는 일라이릴리와 경구용 GLP-1 제제인 오포글리프론의 상업화 생산 계약을 체결했다. 또한 ADC 및 다펩타이드 등 신분자 요법 CDMO 역량을 확장 중이다.
캉룽화청신약의 향후 예상 실적은 다음과 같다.
| 항목 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
|---|---|---|---|
| 매출(억 위안) | 163.09 | 187.85 | 214.61 |
| 매출 성장률(%) | 15.71 | 15.18 | 14.24 |
| 순이익(억 위안) | 20.15 | 25.00 | 30.33 |
| 순이익 성장률(%) | 21.11 | 24.08 | 21.30 |
| EPS(위안) | 1.10 | 1.36 | 1.65 |
| PER(배) | 27.32 | 22.02 | 18.15 |
글로벌 탑 20대 제약사 고객 매출은 28.31억 위안으로 29.37% 증가했다.
북미 매출은 87.14억 위안을 기록하며 글로벌 다각화 포트폴리오를 다졌다.
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