중유증권은 AI 수요 및 고부가가치 제품 포트폴리오 확대로 성장이 기대되는 리앙마이크로에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

AI 서버 수요 확대로 동사의 8인치 및 12인치 높은 도핑 농도·저저항 실리콘웨이퍼 주문이 계속 증가하고 있다.

동사는 세계 선두 수준의 높은 도핑 농도 단일결정 성장 기술을 통해 도핑 농도가 높은 인, 도핑 농도가 높은 비소 초저저항 제품의 반복 개발을 가속화하며 전력 반도체의 도통 저항과 스위칭 손실을 크게 낮췄다.

낮은 도핑 농도의 실리콘웨이퍼 부문은 고부가가치 차별화 전략을 고수하며 CIS 소자 분야에서 28nm 공정의 기술적 진전을 거뒀다.

이와 함께 차량용 제품의 비중을 높이며 고부가가치 제품 개발에 속도를 내고 있다.

2025년 총 225개의 신제품 개발을 완료했으며, 신세대 FRD 칩은 신에너지 자동차와 산업 제어 분야에서 국산화에 성공했다.

주파수 및 광전칩 분야에서도 생산력 확대를 가속화하고 있다.

동사는 중국 내 유일, 세계 두 번째로 2D 주소 지정이 가능한 VCSEL 칩을 안정적으로 양산해 고급 라이다 분야에 적용 중이다.

하이닝 기지의 1기 연간 생산력 6만 장 규모의 생산라인은 램프업 단계에 진입했으며, 항저우 기지를 포함해 현재 양대 기지의 합산 연간 생산력은 15만 장에 달한다.

중유증권이 예측한 리앙마이크로의 향후 3개년 실적 전망치는 다음과 같다.

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A500 리앙마이크로(605358.SH) AI·차량용 실리콘 웨이버 성장 주목…’매수’