화이베이광업(600985.SH) 점결탄 보유량 우수, ‘매수’

카이위안증권은 화동 지역의 희소 초고품질 점결탄 선두 기업인 화이베이광업이 2026년 석탄 사업의 양적·질적 성장기를 맞이해 실적이 증가할 것으로 기대하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 화이베이 우수 점결탄 핵심 생산지에 위치해 자원 보유량이 우수하다.

2026년 5월 말 기준 동사가 가동 중인 광산은 15곳으로 채굴 가능한 매장량은 20.1억 톤, 승인 생산력은 연간 3,375만 톤에 달한다.

이중 점결탄 매장량이 전체의 80% 이상을 차지한다.

동사는 화이베이에 위치해 화동 지역을 아우르고 있어 교통 및 판매 우위가 뚜렷하다.

2026년 동사의 신후석탄광산 생산을 재개하고 신구 채굴장 교체가 완료되며, 성 안팎의 석탄 자원을 적극 확장함에 따라 2026년 상품석탄 판매량이 전년 대비 10% 이상 증가한 1,900만 톤을 초과할 것으로 예상된다.

산시성 석탄 안전사고의 영향으로 전국 석탄 광산의 안전 감독이 강화되면서 점결탄 공급이 축소될 것이며, 이에 따라 석탄 가격이 중장기적으로 상승할 전망이다.

동사의 석탄 판매는 모두 장기 협정 가격으로 책정되나 월별 가격 조정이 유연하기에 점결탄 가격 상승의 수혜를 충분히 누릴 수 있을 것으로 기대된다.

이와 더불어 석탄화학 사업에서는 완비된 산업사슬을 바탕으로 하이엔드 정밀화학으로 사업 범위를 확장 중이다.

비석탄 사업에서는 2×660MW 초초임계 석탄발전설비 프로젝트가 가동을 앞두고 있어 이익 증가에 기여할 전망이다.

민간 폭약 사업이 안정적으로 운영되는 가운데 비석탄 광산 자원량도 지속 확대되고 있다.

화이베이광업 주요 운영 및 자원 지표

화이베이광업 실적 전망 및 밸류에이션 지표

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