궈타이하이퉁증권은 장하이커패시터에 대해 AI 전력 공급 장치 업그레이드에 따른 수혜와 전력 콘덴서 사업이 본격적인 성장기에 진입했다며 투자의견 ‘매수’와 목표가 143.36위안을 제시했다.
동사의 2025년 매출은 54.84억 위안으로 전년 대비 14% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 전년 대비 3% 늘어난 6.75억 위안을 기록했다.
사업별로 보면 주력 사업인 알루미늄 전해 콘덴서 매출이 전년 대비 12% 증가한 44.18억 위안을 기록해 전체 매출의 81%를 차지하며 견고한 펀더멘털을 증명했다.
신성장 동력인 슈퍼 콘덴서 매출은 3.52억 위안으로 53% 급증했고, 박막 콘덴서 매출은 34% 증가한 5.75억 위안을 기록해 가속화된 성장세를 보였다.
동사의 3대 콘덴서 제품은 서버 전력 공급 장치 분야에 적극 사용되며 이미 서버 전원 분야에서 대량의 주문을 확보했다.
장하이커패시터의 2025년 연간 실적 및 주요 사업별 매출 현황은 다음과 같다.
| 구분 | 2025년 매출 및 순이익 (억 위안) | 전년 대비 증감률 (%) | 전체 매출 내 비중 (%) |
|---|---|---|---|
| 전체 매출 | 54.84 | 14% | 100% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 6.75 | 3% | – |
| 알루미늄 전해 콘덴서 | 44.18 | 12% | 81% |
| 슈퍼 콘덴서 | 3.52 | 53% | – |
| 박막 콘덴서 | 5.75 | 34% | – |
알루미늄 전해 콘덴서 부문은 스냅인 방식의 3.0 버전 전자동 생산라인을 신설하고 고체·액체 혼합형 제품 및 MLPC 제품의 기술 업그레이드와 캐파 확장을 단행했다.
핵심 원재료인 고압 화성박의 자급률을 70%에서 80% 수준까지 끌어올리는데 성공했다.
슈퍼 콘덴서와 박막 콘덴서 사업 역시 AI 시장 성장에 맞춰 대대적인 투자를 진행하고 있다.
슈퍼 콘덴서는 AI 서버 전원과 전력망 주파수 조정 등의 수요 급증에 대응해 기술 개조 및 신규 생산라인 건설 계획에 착수하여 대규모 수주를 확보했다.
박막 콘덴서는 3상 교류 박막 콘덴서 등 고부가 가치 신제품 개발과 내부 부품 내재화를 추진해 원가 절감과 효율성을 제고하며 세부 시장 점유율을 확장하고 있다.
이에 따라 동사의 핵심 부품 사업 규모가 빠르게 성장할 가능성이 높아 주요한 실적 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.
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