중항증권은 싱썬써키트(002436.SZ)에 대해 인쇄회로기판(PCB) 사업 호조에 따른 강한 실적 성장 기회를 맞이했다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

동사는 ‘선진 전자회로’와 ‘디지털 제조’를 양대 축으로 삼아 통신, 소비전자, 서버, 반도체 등 다양한 영역에 선진 전자회로 솔루션을 공급하고 있다.

다층 PCB 분야에서는 스마트폰 시장을 주요 타깃으로 하는 반면, AI 하드웨어, 고성능 광모듈, 밀리미터파 통신 시장으로 영토를 전방위 확장 중이다.

반도체 부문에서는 CSP 및 FCBGA 시스템인패키지(SiP) 기술 고도화에 주력하여 칩 테스트 핵심 재료의 자체 조달 능력을 한층 강화했다.

최근 인공지능(AI) 인프라 구축의 폭발적 증가세와 궤를 같이하며 초고성능, 다층화, 고정밀 PCB 제품의 수요가 급증하고 있다.

이에 더해 동사는 원자재 다변화 및 선제적 재고 비축에 나섰다.

광저우 FCBGA 기판 프로젝트의 수율 향상과 원가 개선, 이싱실리콘밸리의 다층 PCB 구조 최적화 효과가 본격화되며 경영 효율성이 한층 더 강화될 전망이다.

동사의 2026년 1분기 실적과 2025년 말 기준 재고 현황 수치는 다음과 같다.

2026년부터 2028년까지 예상되는 동사의 매출, 순이익 성장률 및 주요 투자 지표 전망치는 다음과 같다.

연도	예상 매출 (증가율)	예상 지배주주 귀속 순이익 (증가율)	예상 EPS	예상 PER
2026년 예상	86.51억 위안 (20.24%)	3.96억 위안 (193.33%)	0.23위안	119배
2027년 예상	105.14억 위안 (21.53%)	6.69억 위안 (68.94%)	0.39위안	70배
2028년 예상	128.92억 위안 (22.62%)	10.78억 위안 (61.14%)	0.63위안	44배

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A500 싱썬써키트(002436.SZ): PCB 사업 호조…실적 성장, 매수