서부증권은 위안둥스마트에너지(600869.SH)가 모든 회사의 역량을 컴퓨팅 파워, 인공지능(AI) 분야에 총 집중하면서 미래 성장동력을 추진함에 따라 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

동사는 2025년 지배주주 귀속 순이익이 흑자전환 하면서 실적 턴어라운드의 기반을 마련했다.

특히 스마트 배터리 에너지저장장치(ESS) 및 컴퓨팅 파워·AI 관련 사업의 적자 폭이 전년 대비 3.45억 위안 줄어들며 실적 개선을 견인했다.

2026년 1분기에도 스마트 배터리 ESS 및 컴퓨팅 파워·AI 사업의 수익성 회복세가 이어졌으며, 원통형 배터리 셀 부문이 흑자전환했고 ESS 부문 역시 전년 대비 적자 규모를 크게 축소했다.

기존 주력 사업인 스마트 케이블망·전력 및 스마트 공항 사업의 1분기 매출이 성장세를 유지한 가운데, 신사업의 수익성 회복이 더해지면서 동사는 본격적인 실적 변곡점에 진입했다.

독자적인 기술력을 바탕으로 한 액체냉각 솔루션은 동사의 새로운 핵심 성장 곡선으로 자리 잡았다.

AI 칩의 전력 소비량이 급격히 증가함에 따라 고효율 방열과 낮은 전력효율지수를 강점으로 액체냉각 방식이 주류 기술로 부상하고 있다.

또한 광섬유 모재(광봉)-광섬유-광케이블로 이어지는 전체 밸류체인 수직계열화 구축은 중단기 실적에 큰 기여를 할 것으로 기대된다.

동사는 현재 연간 300톤 규모의 광봉과 1,000만 킬로미터의 광섬유 생산 및 판매 능력을 확보하고 있으며, 향후 유상증자를 통한 설비 증설이 완료되면 2,000톤 규모의 광봉 생산 능력을 갖추게 된다.

위안둥스마트에너지 향후 실적 및 전망 지표

주요 생산 능력 및 실적 개선 지표

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