궈진증권은 신제품 출시와 구조 개선 및 경영 효율 향상으로 새로운 발전 단계에 진입한 안징식품(603345.SH)에 투자의견 ‘매수’와 목표가 108.22위안을 제시했다.

2025년 하반기 외식 부문 사회소비품 소매총액 성장률이 0~1%에서 3~5% 구간으로 점진적으로 회복되는 모습을 보였다.

중장기적으로 중국의 냉동식품 인당 소비량은 약 10kg으로 성숙 시장 대비 낮아 침투율 상승 공간이 크다.

기업 간 거래는 외식 체인화율 상승과 주방 표준화 추세로 수요가 강해지고 있으며, 소비자 거래는 가격 중심에서 제품 혁신, 채널 맞춤형, 공급망 등 종합 능력 경쟁으로 전환되고 있다.

동사의 매출은 2021년 92.7억 위안에서 2025년 161.9억 위안으로 늘어나 연평균 15% 증가했다.

과거 기업 인수합병으로 공급망을 보강했으나, 2023년부터 수요 둔화와 경쟁 심화로 인한 영업권 감액으로 이익이 부진했다.

그러나 2025년 이후 일련의 전략에 힘입어 분기별 실적이 개선됐다. 동사는 핵심 단품을 계속 출시하고 있으며, 딩웨이타이와 딩이펑 인수를 통해 냉동 베이커리 분야로 사업을 확장하며 다원화된 제품 구조를 구축했다.

안징식품 최근 매출 성장률 및 순이익 현황

안징식품 향후 지배주주 귀속 순이익 전망

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