톈펑증권은 어약의료기(002223.SZ)의 지난해 의료기기 판매 사업의 성장세가 돋보였고 올해에도 이 추세가 이어질 것이라 예상해 투자의견 ‘매수’를 제시했다.
지난해 동사의 매출은 79.72억 위안으로 전년 대비 12.3%, 지배주주 귀속 순이익은 23.96억 위안으로 50.2% 증가했다.
올해 1분기에는 실적이 약간 부진했는데, 매출은 22.31억 위안으로 전년 동기 대비 17.4%, 지배주주 귀속 순이익은 6.59억 위안으로 7.6% 줄었다.
지난해 실적 성장세가 상당히 매서웠다고 평가된다. 이는 동사의 의료기기 사업이 강한 성장세를 나타내면서 전반적인 실적 성장에 지대한 공헌을 한 것으로 분석됐다.
특히 호흡기 계통 의료기기 판매량이 전년 대비 50.55% 증가한 점이 눈에 띄었는데 이 중에서도 산소 발생기가 전년 대비 약 60% 호흡 지원 장비가 약 30% 증가하면서 시장 내 분명한 주도주의 입지를 다졌다.
당뇨병 환자 관리 솔루션 서비스의 매출이 전년 대비 37.12% 늘었다. 비록 코로나19 사태 해소로 감염병 관리 솔루션 서비스의 매출은 전년 대비 크게 줄었으나 이 여파는 기타 의료기기 판매량 호조에 별다른 영향을 끼치지 않았다.
여기에 동사는 의료기기 다변화 전략을 통해 다원화된 성장 동력 확보에 주력했다. 특히 가정용 체외 진단기 판매 사업의 매출이 전년 대비 10.05%, 가정용 혈압 측정기 20% 등 의료기관, 가정용 모두에서 큰 폭의 매출 성장세가 나오면서 실적 성장 요인이 됐다.
추가로 동사의 해외 사업 성장세도 돋보였는데, 휠체어나 주사 바늘 등 제품의 해외 매출이 크게 늘어난 점이 부각됐다.
이처럼 동사의 의료기기 판매 사업이 지난해 분명한 매출 증가세를 나타냈고 올해에도 시장 내 강한 인지도를 바탕으로 성장세를 이어갈 것으로 예상되고 있어 동사의 실적 성장에 더 많은 관심을 가져야 할 필요가 있다.
2024~26년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 22.08억/24.28억/27.84억 위안으로 전년 대비 -7.83/9.96/14.67% 증감할 것으로 예상된다. 같은 기간 EPS는 각각 2.2/2.42/2.78위안으로 예상되며 PER은 18.16/16.51/14.4배다.
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