궈신증권은 특예덕전기(300001.SZ)가 차세대 전력 시스템 ‘산뎬다오‘를 공개하면서 사업 경쟁력이 크게 강화될 것이라 예상하며 투자의견 ‘시장수익률 상회’를 유지했다.
동사는 2026년 6월 6일 컴퓨팅 중심지 고압 교직류 솔루션 ‘산뎬다오‘를 공개했다. ‘산뎬다오‘는 고압 변압기, GIS, 중압 개관궤, SST, 제어통신 등 설비를 공장 내에서 모듈화 설계한 종합 에너지 솔루션이다. 110/220kV 고압 전력을 IDC 시설에 직접 연결할 수 있도록 지원한다.
이번 ‘산뎬다오‘ 솔루션은 일체화 220kV-800VDC TPS 공전 아키텍처를 통해 변전소 건설 모드를 혁신했다.
제조 공정을 표준화 공장화 제조로 전환하여 교부 주기를 150일(5개월)로 대폭 단축했다.
기존 12~18개월 건설 주기와 비교해 건설 작업량은 -70%, 설치 작업량은 -80% 감소해 빠르게 시장점유율을 확대할 가능성이 높다.
또한 기술력 측면에서도 충전 HVDC에서 컴퓨팅 중심지 HVDC로의 전환을 실현하고 고압 SST 아키텍처로 직접 업그레이드했다.
자체 개발한 고압 SST는 2027년 내 시범 운행을 완료할 예정이며 220kV 고압 직입과 800V 직류 출력을 실현한다.
탄화규소 기술을 활용해 부피를 -60% 축소하고 효율을 98.5% 이상으로 높였다.
60~100kW급 액체 냉각 기술을 탑재했고 MW급 초고밀 AI 컴퓨팅 클러스터 업그레이드 작업에서도 사용된다.
따라서 동사는 앞으로 IDC 전원 분야 핵심 기업으로 등극할 전망이다.
이번 ‘산뎬다오‘는 IDC 전력 시스템의 혁신을 부른 기술로 평가되고 있기에 대규모 IDC 건설 과정에서 수요가 폭발할 것으로 보여, 동사의 새로운 실적 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.
주요 솔루션 도입에 따른 건설 지표 변화
‘산뎬다오‘ 솔루션 도입 시 기존 건설 방식 대비 단축되는 주기와 감소하는 작업량 수치는 다음과 같다.
| 항목 | 기존 방식 | 산뎬다오 솔루션 | 증감률 |
| 교부 주기 | 12~18개월 | 150일 (5개월) | 대폭 단축 |
| 건설 작업량 | 기준치 | – | -70% |
| 설치 작업량 | 기준치 | – | -80% |
향후 실적 및 주요 재무 지표 전망
2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익은 지속적인 우상향 흐름을 나타낼 것으로 전망된다.
| 연도 | 매출 전망치 | 전년 대비 증감률 | 지배주주 귀속 순이익 | 전년 대비 증감률 | EPS | PER |
| 2026년 | 166.7억 위안 | 5.6% | 14.88억 위안 | 19.7% | 1.41위안 | 28.3배 |
| 2027년 | 188.16억 위안 | 13% | 19.9억 위안 | 33.7% | 1.89위안 | 21.1배 |
| 2028년 | 223.72억 위안 | 18.9% | 22.75억 위안 | 14.3% | 2.16위안 | 18.5배 |
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