중항증권은 중빙훙젠에 대해 특수 장비 생산 및 교부 능력이 강화돼 강한 실적 성장 기회를 맞이했다며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 현저한 성장세를 보였다. 지배주주 귀속 순이익은 흑자전환에 성공했다.

특히 4분기 매출이 급증하고 지배주주 귀속 순이익을 달성하며 흑자전환하여 분기별 실적 개선 흐름을 주도했다.

2026년 1분기 매출은 전년 동기 대비 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 흑자전환을 기록했다.

이는 신규 프로젝트의 점진적인 투산과 생산 능력 해방에 따른 규모의 효과가 본격적으로 가시화된 결과다.

동사는 중국병기공업그룹 산하의 핵심 특수 장비 상장사이다.

특수 장비, 초경재료, 특수목적차량 및 자동차 부품의 3대 사업 구조를 갖추고 있다.

스마트화 및 원가절감 정책 목표에 따라 스마트 탄약과 원거리 로켓포 등 소모성 무기 수요가 왕성하다.

동사의 특수 장비 부문 중 일부 제품은 국내에서 독점 생산되어 독보적인 시장 경쟁력을 보유하고 있다.

민간 사업 핵심 축인 초경재료 부문은 자회사 중난즈스를 통해 인조 다이아몬드, 질화붕소 등에서 글로벌 및 국내 시장 점유율 1위를 굳건히 지키고 있다.

2025년 초경재료 매출은 가격 경쟁 여파로 감소했다. 다만 고마진 제품 위주의 유연한 생산 조절로 매출총이익률은 31.22%로 5.34%포인트 상승하며 강한 이익 탄성력을 보여주었다.

특수목적차량 부문은 감소를 기록했으나 군용 및 신에너지 시장으로 구조 전환을 추진 중이다.

주요 자회사별로는 장지특수목적차량과 베이팡훙양이 각각 매출을 올리고 순이익을 기록해 흑자전환을 견인했다.

이에 더해 동사는 다수의 해외 국가로 제품을 수출하고 있어 향후 해외 시장 확장이 새로운 성장 동력이 될 전망이다.

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A500 중빙훙젠(000519.SZ): 중국병기공업그룹 산하의 핵심 특수 장비 상장사, ‘매수’