중유증권은 즈상테크(301486.SZ)의 커넥터와 스마트 컴퓨팅 사업의 시너지 효과가 상당하다며 투자의견 ‘매수’를 제시했다.

2025년 동사의 매출은 9.98억 위안으로 전년 대비 2.48% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 39.84% 늘어난 9,408만 위안을 기록했다.

특히 핵심 성장 동력인 광통신 사업 매출이 5.6억 위안으로 16.6% 증가하며 전체 실적을 견인했다.

주력 제품인 MTP/MPO 등 고밀도 광섬유 커넥터는 인터넷 데이터센터(IDC)와 5G 기지국 등 초고속·저지연 네트워크 분야에서 광범위하게 적용 중이다.

신규 MPC 솔루션 관련 제품은 고객사 인증을 통과해 NPI 단계에 진입했으며, 2026년 하반기부터 생산 시설을 점검, 가동에 나서 내년부터 본격적인 양산에 돌입할 예정이다.

생산 능력 확장을 위해 베트남 기지를 전면 가동 중이며, 초과 공모 자금을 투입해 베트남 스마트 제조 생산 기지를 추가 건설함으로써 2026년 연산 10억 위안 달성을 목표로 하고 있다.

게임기 부품 사업은 신제품 도입을 통해 제품 가격 상승을 추진 중이며, 전방 산업 위축으로 부진했던 자동화 설비 부문도 스마트화 업그레이드를 통해 경쟁력을 다지고 있다.

특히 스마트 컴퓨팅 및 데이터 처리 솔루션 전문 기업인 항양데이터 사를 인수하며 ‘광통신+컴퓨팅’ 솔루션 기업으로 체질을 개선하고 있다.

항양데이터 사는 AI 스마트 컴퓨팅센터 및 클라우드 데이터센터 인프라를 공급하는 기업이다.

AI 시대 속 막대한 데이터 처리 수요 속 강한 실적 성장세를 보일 것으로 예상돼 동사의 주요한 실적 성장 동력을 제공할 전망이다.

사업 및 제품 부문	실적 및 목표 수치	주요 현황 및 전략
광통신 사업	매출 5.6억 위안 (+16.6%)	고밀도 광섬유 커넥터가 IDC 및 5G 기지국에 광범위 적용됐다.
신규 MPC 솔루션	–	고객사 인증 통과 후 NPI 진입했으며, 2027년 본격 양산한다.
베트남 스마트 제조 기지	연산 10억 위안 달성 목표	초과 공모 자금을 투입하여 생산 능력을 확충한다.

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즈상테크(301486.SZ) 광통신·컴퓨팅 솔루션 도약, ‘매수’