중유증권은 파운드리 가격 인상 기대감 속 SMIC(688981.SH)의 수익성이 한층 더 향상될 것이라 예상하며 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2026년 1분기 동사의 매출은 25.05억 달러로 전분기 대비 0.7% 증가했으며, 이중 웨이퍼 사업 매출 비중이 93.9%에 달했다. 웨이퍼 출하량은 0.2% 소폭 감소했으나, 파운드리 가격이 상승 기조를 보임에 따라 웨이퍼 평균 판매단가(ASP)가 2.5% 상승하며 실적 성장을 이끌었다.
특히 인공지능(AI) 산업의 고속 성장에 발맞추어 전력 관리 칩 수요가 늘면서 8인치 웨이퍼 매출이 전분기 대비 6% 성장했다.
이에 따라 동사는 BCD와 전용 저장장치 등 수요가 많은 제품 위주로 생산 능력을 재배치했고 이에 컴퓨터·태블릿 및 산업·자동차 분야 반도체 사업 매출이 각각 18%씩 늘었다.
동사는 안정적인 고집적도 생산라인 배치를 다지기 위해 가파른 자본 투자를 이어가고 있으며, 2026년 연간 자본지출 규모는 전년 수준을 유지할 것으로 전망된다. 또한 장기 고객사와의 협의를 통해 수주 물량을 선제적으로 확보함으로써 향후 안정적이고 확실한 매출 성장세가 이어질 것으로 예상된다.
주요 재무 실적 및 전망
| 항목 | 2026년 전망 (증감률) | 2027년 전망 (증감률) | 2028년 전망 (증감률) |
| 매출액 (억 위안) | 23.28 (50.9%) | 31.33 (34.5%) | 38.06 (21.5%) |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 4.06 (57%) | 5.35 (31.8%) | 6.59 (23.3%) |
| EPS (위안) | 0.77 | 1.01 | 1.25 |
| PER (배) | 57.1 | 43.3 | 35.1 |
2026년 1분기 주요 운영 지표
| 지표 항목 | 실적 및 변동률 |
| 1분기 매출액 | 25.05억 달러 (전분기 대비 +0.7%) |
| 웨이퍼 사업 매출 비중 | 93.9% |
| 웨이퍼 출하량 변동률 | 전분기 대비 -0.2% |
| 웨이퍼 평균 판매단가(ASP) | 전분기 대비 +2.5% |
| 8인치 웨이퍼 매출 변동률 | 전분기 대비 +6% |
| 컴퓨터·태블릿 분야 매출 증가율 | 전분기 대비 +18% |
| 산업·자동차 분야 매출 증가율 | 전분기 대비 +18% |
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