생이테크놀로지는 인공지능(AI) 수요 폭발에 따른 고부가가치 제품의 빠른 성장이 기대된다. 이에 따라 시난증권은 투자의견 ‘매수’와 목표가 103.5위안을 제시했다.
2026년 1분기 생이테크놀로지의 실적 현황은 다음과 같다.
| 항목 | 2026년 1분기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
|---|---|---|
| 매출 | 81.41억 위안 | 45.09% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 11.58억 위안 | 105.47% |
| 총이익률 | 28.1% | 3.5%p |
| 지배주주 귀속 순이익률 | 14.23% | 4.19%p |
이는 AI 서버 수요 증가에 맞춰 동사가 제품 판매 구조를 조정하고 생산 능력을 확대하면서 고부가가치 제품 비중을 높인 결과다.
또한 자회사 성이전자가 인쇄회로기판(PCB) 분야에서 축적한 AI 제품 포트폴리오와 고객사를 바탕으로 실질적인 주문을 확보하며 PCB 사업이 폭발적으로 성장했다.
동사의 동박적층판(CCL)과 PCB 사업은 고도화 흐름이 명확하다. CCL 사업은 하이엔드 수요 증가와 제품 구조 최적화, 가격 전략 조정에 힘입어 판매량과 판매가 모두 개선됐으며, 글로벌 강성 CCL 매출액 기준 2위 자리를 공고히 유지했다.
자회사 성이전자가 주도하는 PCB 사업은 AI 서버와 800G 교환기 등 하이엔드 사업의 물량 확대로 고성장을 지속했다.
성이전자의 1분기 재고 규모는 19.05억 위안으로 전분기 대비 3.79억 위안 증가했으며, 이는 해외 AI 서버 고객사의 왕성한 수요에 대응해 선제적으로 물량을 확보한 것으로 분석된다.
제품 구조 최적화와 하이엔드 시장 돌파는 성장의 핵심 동력이다.
AI 서버, 데이터센터, 고속 네트워크 장비 수요 증가로 고속·저손실 CCL 수요가 왕성한 가운데, 동사는 하이엔드 패키지 기판 방향으로 개발 및 응용을 지속하고 있다.
원자재인 유리섬유, 동박 등의 가격 상승 압박에도 여러 번 가격 조정 방안을 효과적으로 실행해 다운스트림 산업으로 원가 부담을 전가하며 수익성을 방어했다.
동사의 향후 주요 재무 지표 전망은 다음과 같다.
| 연도 | 예상 EPS | 예상 PER |
|---|---|---|
| 2026년 | 2.3위안 | 36배 |
| 2027년 | 3.36위안 | 24배 |
| 2028년 | 4.75위안 | 17배 |
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