둥우증권은 전통 본업의 빠른 성장과 광학 플랫폼 기술의 확장 잠재력을 높이 평가하며 하이타이신광(688677.SH)에 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 동사 매출은 6.03억 위안으로 전년 대비 36.1% 증가했고, 지배주주 귀속 순이익은 1.71억 위안으로 26.2% 증가했다.
미국 관세 압박 속에서 경영진이 국내외 생산력 배치를 적시에 조정해 미국 시장 공급을 원활히 한 결과다. 대미 수출 제품 대부분은 태국 법인에서 생산 및 발송됐다.
2026년 1분기 매출은 1.74억 위안으로 전년 동기비 18.77% 증가했다.
의료용 내시경의 해외 발송이 지속 늘어나며 전년 동기 및 전분기 대비 모두 큰 폭으로 성장했고, 광학 사업도 견고한 경영을 바탕으로 판매 규모가 안정적으로 확대됐다.
2025년 동사의 연구개발 비용은 7274만 위안으로 전년 대비 34.34% 증가했다.
의료용 내시경 분야에서 미국 고객사와 협력하는 차세대 내시경 시스템 및 부속 제품은 소량 시생산 단계에 진입했다.
부인과 및 두경부외과 영상 장비, 수술 기구 등은 등록 절차를 개시해 2026년 주요 과목의 제품 라인업이 대폭 보완될 것으로 기대된다.
동사는 20여 년간 광학 산업에 집중하며 광학, 정밀기계, 전자, 디지털 영상 등 4대 기술 플랫폼을 구축했다. 업계에서 보기 드문 완전한 광학 제조 체계를 갖춘 기업이다.
경영진이 광학 분야에서 30년간 심층 연구를 진행해 왔으며, 이사장이 글로벌 광통신 업계의 연구개발 및 경영 이력을 보유해 광통신 사업 확장 조건을 갖췄다.
동사는 AI 컴퓨팅에 사용되는 컴퓨팅 파워 광부품 관련 제품 연구개발을 개시했으며, 2025년 기준 공정 루트를 확정하고 현재 대량 샘플 시험생산을 진행 중이다.
하이타이신광 실적 및 주요 지표
| 구분 | 2025년 실적 (전년 대비) | 2026년 1분기 실적 (전년 동기 대비) | 2026년 전망 | 2027년 전망 | 2028년 전망 |
|---|---|---|---|---|---|
| 매출 | 6.03억 위안 (36.1%) | 1.74억 위안 (18.77%) | – | – | – |
| 지배주주 귀속 순이익 | 1.71억 위안 (26.2%) | – | 2.26억 위안 | 2.85억 위안 | 3.56억 위안 |
| 연구개발 비용 | 7274만 위안 (34.34%) | – | – | – | – |
| PER | – | – | 75배 | 60배 | 48배 |
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2025년 부문별 매출 현황
| 부문별 | 매출액 | 전년 대비 증감 |
|---|---|---|
| 의료용 내시경 | 4억 위안 | 30.04% |
| 광학 부품 | 1.24억 위안 | 29.98% |
| 해외 매출 | 4.55억 위안 | 48.78% |
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