초상은행국제증권은 훙촹알루미늄홀딩스에 대해 글로벌 전해알루미늄 공급 부족에 따른 수익성 향상 기대감이 크다며 투자의견 ‘매수’와 목표가로 29위안을 제시했다.

2025년 동사의 매출은 전년 대비 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익도 늘었다. 2026년 글로벌 전해알루미늄 공급 부족에 동사는 강력한 수혜를 입을 전망이다.

알루미늄 가격이 1% 변동할 때마다 동사의 이익은 약 3.3% 상승하기에 수익성 개선 효과가 한층 더 확대될 것으로 보인다.

동사는 2025년 12월 우회상장을 성공적으로 완료했으며, 현재 글로벌 알루미늄 대기업인 중국홍교가 지분 89%를 보유하고 있다.

모회사인 중국홍교와 비교했을 때 홍교홀딩스는 보수적인 사업 구조를 띠고 있다.

동사는 알루미늄 광석을 직접 채굴하지 않았고 산화알루미늄 생산 능력이 모회사 대비 200만 톤 적다. 심지어 자체 발전소를 보유하지 않아 자산 규모 차이가 크나 알루미늄 가공 및 전해알루미늄 제련 등 주력사업에 치중한 사업 구조를 갖췄다.

주목할 점은 동사의 강력한 주주 환원 정책과 캐시플로다. 모회사인 중국홍교의 2025년 배당 성향은 66%를 상회했는데 동사 역시 매우 높은 수준의 배당률을 유지할 것으로 관측된다.

따라서 알루미늄 가격 상승에 따른 수혜가 일반 주주의 이익배당으로 확대될 가능성이 높아 동사에 대해 꾸준한 관심을 갖길 권고한다.

2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 지배주주 귀속 순이익 등 주요 예측 지표는 다음과 같다.

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훙촹알루미늄(002379.SZ) 전해알루미늄 공급 부족 수혜, 목표가 29위안