둥우증권은 유시동력(Weichai Power)에 대해 디젤 및 가스 발전기 사업 규모가 빠르게 성장할 것이라 예상하며 투자의견 매수를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 2,318.09억 위안으로 전년 대비 7.47% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 109.31억 위안으로 4.14% 감소했다.

2026년 1분기 매출은 563.8억 위안으로 전년 동기 대비 5.5% 성장했다. 지배주주 귀속 순이익은 26.0억 위안을 기록하며 40.1% 급증하여 시장의 기대치에 부합하는 성과를 냈다.

실적 성장의 주요 원인으로는 고마진 제품인 엔진과 대형 엔진의 수출 비중이 확대된 점이 꼽힌다.

특히 LNG 트럭 엔진 시장에서의 독보적인 점유율과 데이터 센터용 발전기 세트 등 전력 에너지 부문의 가파른 성장이 수익성 개선을 견인했다.

또한 자회사인 키온(KION)의 수익성 회복과 비용 절감 노력이 더해져 수익성은 더 향상됐다.

향후 동사는 스마트 물류와 신에너지 동력 시스템 분야의 연구개발을 지속하여 기술 경쟁력을 공고히 할 계획이다.

중국 내 중대형 트럭의 교체 수요 주기 진입과 더불어 일대일로 국가를 중심으로 한 해외 시장 점유율 확대는 동사의 장기적인 매출 성장을 뒷받침할 것으로 보인다.

전력 에너지 및 스마트 물류 부문이 창출할 추가적인 이익 탄력성은 향후 실적의 핵심 관전 포인트가 될 전망이다.

같은 기간 EPS는 각각 1.72위안, 2.10위안, 2.52위안으로 예상된다.

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A500 C300 유시동력(000338.SZ) 대형 엔진 수출과 LNG 트럭 주도로 실적 호전, ‘매수’