둥우증권은 발전량 확대와 재무 비용 감소를 바탕으로 장강전력의 견조한 실적 성장과 배당 매력이 돋보일 것으로 기대하며 투자의견 매수를 유지했다.

2025년 동사의 매출은 862.42억 위안으로 전년 대비 2.07% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 345.03억 위안으로 6.17% 증가했으며 비경상 손익을 제외한 순이익은 334.46억 위안으로 2.89% 증가하며 안정적인 성장세를 보였다.

동사는 2025년 회계연도 기준 총 244.68억 위안의 현금 배당을 결정했다.

배당성향은 71%에 달했다. 또한 향후 5년 동안 매년 지배주주 귀속 순이익의 70% 이상을 현금 배당할 계획이다.

2025년 동사의 총 발전량은 사상 처음으로 3,000억 kWh를 돌파했다. 적극적인 비용 절감을 통해 재무 비용이 전년 대비 17.6억 위안 감소한 93.71억 위안을 기록하며 수익성을 뒷받침했다.

2026년 1분기 실적 호조는 전력 판매 수입 증가와 보유 금융 자산의 평가 이익 발생 덕분이다.

동사는 국내 수력 발전 설비 용량의 약 16%를 점유하고 있는 희소성 높은 저탄소 전력 공급원이다. 향후 전력 시장화 추진에 따라 지속적으로 수혜를 볼 것으로 전망된다.

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A500 C300 장강전력(600900.SH) 발전량 증가와 강력한 배당 정책, ‘매수’