췬이증권은 격력전기에 대해 고액 배당 및 대규모 자사주 매입을 통한 주주 환원 정책이 기업 가치를 높이고 있다고 평가했다. 이에 따라 투자의견 ‘매수’를 유지했다.

2025년 격력전기의 매출은 1,711.18억 위안으로 전년 대비 10% 감소했다. 지배주주 귀속 순이익은 290.03억 위안으로 9.89% 줄었으나 시장의 컨센서스에 부합했다.

특히 2025년 4분기는 가전 보조금 축소와 중고급 에어컨 수요 위축에 따른 경쟁 심화로 실적이 다소 부진했다.

2026년 1분기 실적은 매출 430.8억 위안으로 전년 동기 대비 3.5% 증가했다.

지배주주 귀속 순이익은 60.8억 위안으로 3% 늘었다.

원자재 가격 상승과 보조금 감소라는 악조건 속에서도 영업이익률 20%대를 유지했다. 이는 경쟁사 대비 높은 수익성을 증명한 결과다.

동사는 강력한 주주 친화 정책을 발표했다. 2025년 연말 배당으로 1주당 2위안을 제안했다.

중간 배당을 포함한 연간 주당 배당금은 3위안이며 시가배당률은 7.8%에 달한다.

또한 50~100억 위안 규모의 자사주 매입 계획을 발표했다. 이 중 70% 이상을 소각할 예정이라 주가 부양 효과가 클 것으로 전망된다.

2026년부터 2028년까지 지배주주 귀속 순이익은 꾸준히 증가할 것으로 보인다.

같은 기간 EPS는 각각 5.31위안, 5.6위안, 5.93위안으로 예상된다. PER은 7.24배에서 6.48배 수준으로 낮아질 것으로 전망된다.

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A500 C300 격력전기(000651.SZ) 고배당·자사주 소각…’매수’