둥우증권은 국내외 사업의 전방위적 성장과 비용 효율성 개선을 이유로 중국 최대 증권사인 중신증권(600030.SH)에 대해 투자의견 ‘매수’를 유지했습니다.
1분기 실적: 매출과 이익의 폭발적 성장
2026년 1분기 중신증권은 시장의 기대치를 상회하는 어닝 서프라이즈를 기록했습니다.
- 매출액: 231.6억 위안 (전년 동기 대비 40.9% 증가)
- 지배주주 귀속 순이익: 102.2억 위안 (전년 동기 대비 54.6% 증가)
- 주요 지표: EPS 0.67위안, ROE 3.5%(전년比 1.1%p 상승)
- 성장 동인: 이자 순수익의 흑자 전환과 비용 효율화(비용률 3%p 하락한 40% 기록)가 실적 견인차 역할을 했습니다.
핵심 사업 부문별 성과
1. 중개 및 신용거래: 시장 거래대금 폭증의 수혜
자산관리 부문의 체질 개선과 우호적인 시장 환경이 맞물리며 중개 업무가 크게 성장했습니다.
- 시장 상황: 1분기 일평균 주식·펀드 거래대금이 3.14조 위안으로 전년 대비 77% 증가했습니다.
- 사업 성과: 중개업무 매출은 49.2억 위안(+47.8%)을 기록했으며, 신용거래 잔액은 연초 대비 44% 증가한 2,159억 위안(점유율 8.3%)으로 올라섰습니다.
2. 투자은행(IB): 국내외 IPO 시장 장악
국내외 발행 시장의 회복세 속에서 업계 선두 지위를 공고히 했습니다.
- 국내: IPO 발행 회복에 힘입어 IB 매출 12.1억 위안(+23.8%)을 달성했습니다.
- 해외: 홍콩 증시 활황으로 중신증권홍콩 및 중신CLSA의 IPO 규모가 약 100억 HKD(+242%)로 급증하며 국제화 전략의 결실을 맺었습니다.
해외 사업 및 향후 전망
중신증권은 단순한 국내 증권사를 넘어 글로벌 IB로 도약하고 있습니다.
- 해외 성적: 2025년 기준 해외 자회사인 중신증권인터내셔널이 매출 33.41억 달러, 순이익 11.31억 달러를 기록하며 안정적인 수익원으로 자리 잡았습니다.
| 구분 | 2026년 1분기 실적 | 주요 성장 지표 |
| 순이익 | 102.2억 위안 | 전년 동기 대비 54.6% 성장 |
| 중개 매출 | 49.2억 위안 | 거래대금 급증으로 47.8% 성장 |
| IB 매출 | 12.1억 위안 | 국내외 IPO 시장 선점 효과 |
| 비용률 | 40% | 전년 대비 3%p 개선 |
연간 순이익 전망 (E)
| 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 330억 위안 | 357억 위안 | 382억 위안 |
| (+10%) | (+8%) | (+7%) |
둥우증권 분석: “업계 1위의 지배력과 국내외를 아우르는 균형 잡힌 포트폴리오를 바탕으로 안정적인 수익 창출이 지속될 것입니다. 1위 프리미엄에 따른 밸류에이션 재평가가 기대됩니다.”
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