양하양조(002304.SZ)가 대대적인 체질 개선 과정에서 실적 부진을 겪고 있다.
2025년 양하양조의 매출은 192억 1,100만 위안으로 전년 대비 33.47% 감소했고, 지배주주 귀속 순이익은 22억 600만 위안으로 66.94% 급감했다.
2026년 1분기 매출 역시 81억 8,600만 위안으로 전년 동기 대비 26.03% 감소했으며, 순이익은 24억 4,700만 위안으로 32.73% 줄었다.
주목할 점은 실적 부진에도 불구하고 주주 가치 제고를 위해 파격적인 배당을 결정했다는 점이다.
양하양조는 주당 1.47위안을 현금배당하기로 했으며, 배당금 총액은 약 22억 1,400만 위안으로 지난해 순이익의 100.38%에 달한다.
업계 전문가들은 이번 실적 부진을 경영 실패가 아닌 전략적 선택으로 분석했다.
지난해 성적은 재고 처리와 구조 개선을 위한 전략적 웅크리기로 볼 수 있다.
신임 회장 체제 하에서 단기적 실적보다 유통망 보호와 시장 체질 개선을 최우선으로 두는 실용적인 전략을 취했다.
실제로 양하양조는 지난해 주력 제품인 멍즈란 등 중고급 술뿐만 아니라 일반 술까지 전 부문에서 매출 감소를 겪었다.
이는 회사 측이 시장 내 과잉 공급된 물량을 해소하고 가격 안정성을 확보하기 위해 강도 높은 출고량 통제를 단행했기 때문이다.
양하양조는 올해도 재고 해소와 수요 감소의 이중고를 겪고 있다고 진단했다. 이에 대응하여 핵심 소비자와의 접점 확대, 호텔 채널 강화, 핵심 제품의 품질 고급화에 집중하며 내실을 다질 방침이다.
| 구분 | 2025년 실적 (억 위안) | 전년 대비 증감 (%) | 2026년 1분기 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 매출액 | 192.11 | -33.47% | 81.86 | -26.03% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 22.06 | -66.94% | 24.47 | -32.73% |
| 주요 배당 정보 | 수치 및 내용 |
| 주당 현금배당금 | 1.47위안 |
| 배당금 총액 | 약 22억 1,400만 위안 |
| 배당 성향 | 100.38% (지난해 순이익 대비) |
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