둥우증권은 항차그룹(603298.SH)이 전동화 및 지능화 기술을 기반으로 해외 시장점유율을 확대하고 있으며, 신성장 동력인 지능형 로봇 사업이 가시적인 성과를 거두고 있다고 평가하며 투자의견 비중확대를 유지했다.
2026년 1분기 동사의 매출은 49억 위안으로 전년 동기 대비 10% 증가했다. 지배주주 귀속 순이익은 4.7억 위안으로 9% 증가했으며, 비경상 손익을 제외한 순이익은 4.6억 위안으로 11% 증가했다. 1분기 중 발생한 0.7억 위안의 환차손 영향을 제외할 경우, 지배주주 귀속 순이익의 실질 성장률은 25%에 달해 견고한 실적 기반을 보였다.
수익성 지표도 개선세를 보였다. 1분기 판매 매출총이익률은 22.5%로 전년 동기 대비 1.6%p 상승했다. 기간 비용률은 13.4%로 전년 동기 대비 1.9%p 상승했으나, 이는 주로 환율 변동에 따른 금융 비용 증가에 기인한 일시적 요인으로 분석된다.
동사는 최근 체화지능 시장에 본격적으로 진출하며 새로운 성장 곡선을 그리고 있다.
2025년 이동형 로봇 기업인 궈쯔로봇 인수를 통해 기술 통합을 완료했으며, 이를 통해 물류 산업 내 지능화 전환을 선도하고 있다. 동사는 이미 200명 이상으로 구성된 알고리즘 엔지니어 조직을 갖췄으며, 주력 사업인 지게차 부문에서 확보한 방대한 데이터를 바탕으로 고도화된 물류 모델을 구축하고 있다.
2025년 기준 동사의 지능형 사업 부문 매출은 약 10억 위안을 기록했으며, 향후 고성장이 기대된다. 2026~28년 동사의 지배주주 귀속 순이익은 각각 24.1억, 26.6억, 29.6억 위안으로 예상된다.
| 구분 | 2026년 1분기 실적 (억 위안) | 전년 동기 대비 증감 (%) |
| 매출액 | 49 | 10% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 4.7 | 9% |
| 비경상 제외 순이익 | 4.6 | 11% |
| 향후 실적 및 가치평가 전망 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 예상 순이익 (억 위안) | 24.1 | 26.6 | 29.6 |
| 예상 PER (배) | 14 | 13 | 11 |
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