둥우증권은 중국 최대 민간 종합 검사·인증(TIC) 기업인 화처테스팅이 안정적인 경영 능력을 바탕으로 실적 성장세를 이어가고 있다고 분석했다. 전략 산업 분야의 수요 증가와 비용 효율화가 실적을 견인하며 투자의견 매수를 유지했다.
1. 2025년 실적 현황 및 성장 요인
2025년 매출은 62.98억 위안, 순이익은 10.47억 위안을 기록하며 전년 대비 두 자릿수 성장을 달성했다. 특히 반도체와 환경·신뢰성 테스트 분야가 성장을 주도했으며, 실험실 자동화 등 디지털 전환을 통한 비용 절감 효과가 뚜렷하게 나타났다.
| 구분 | 2025년 실적 | 전년 대비 증감 | 비고 |
| 매출액 | 62.98억 위안 | 12.33% | 견조한 외형 성장 |
| 지배주주 귀속 순이익 | 10.47억 위안 | 15.02% | 수익성 개선 동반 |
| 핵심 견인 분야 | 반도체, 신뢰성 테스트 | – | 고부가가치 사업 비중 확대 |
2. 주요 사업별 성과 및 신성장 동력
당국의 규제 강화와 국가 전략 산업의 발달이 화처테스팅에 새로운 기회를 제공하고 있다. 식품 안전부터 신에너지 분야까지 폭넓은 포트폴리오를 바탕으로 시장 지배력을 공고히 하고 있다.
- 식품·환경 분야: 규제 강화에 따른 수요 증가로 시장점유율 확대
- 국가 전략 산업: 신에너지 자동차, 해상 풍력, 철도 교통 관련 인증 수요 대폭 증가
- 디지털 혁신: 실험실 자동화 및 데이터 관리 시스템 고도화로 서비스 기간 단축 및 고객 만족도 향상
- 글로벌 및 M&A: 동남아 시장 진출 가속화 및 시너지 창출이 가능한 특수 ITC 기관 인수 검토
3. 향후 3개년 매출 및 수익성 전망
둥우증권은 동사가 향후 3년간 매년 10% 이상의 안정적인 매출 및 순이익 성장률을 기록할 것으로 내다봤다. 밸류에이션 또한 순이익 증가에 따라 점차 매력적인 수준으로 낮아질 전망이다.
| 예상 결산기 | 예상 매출액(위안) | 전년 대비 증감 | 예상 순이익(위안) | 전년 대비 증감 |
| 2026년 | 76.05억 위안 | 14.86% | 11.69억 위안 | 15.08% |
| 2027년 | 83.99억 위안 | 10.44% | 12.92억 위안 | 10.46% |
| 2028년 | 92.92억 위안 | 10.64% | 14.37억 위안 | 11.25% |
| 예상 결산기 | 예상 EPS(위안) | 예상 PER |
| 2026년 | 0.70위안 | 24.93배 |
| 2027년 | 0.77위안 | 22.57배 |
| 2028년 | 0.85위안 | 20.29배 |
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