둥우증권은 **난화선물(603093.SH)**이 선물 시장의 활발한 거래 분위기를 바탕으로 우수한 실적을 달성했다고 평가했다. 동사는 고객 증거금 규모 확대와 장외 파생상품 부문의 수익성 극대화에 힘입어 가파른 성장세를 기록했다.
1. 2026년 1분기 실적 성장 지표
2026년 1분기 난화선물의 매출은 전년 동기 대비 60.66% 증가했다. 특히 지배주주 귀속 순이익은 2.05억 위안을 기록하며 전년 동기 대비 138.82%라는 기록적인 증가율을 보였다.
| 항목 | 2026년 1분기 실적 | 전년 동기 대비 증감률 |
|---|---|---|
| 매출액 | 4.33억 위안 | 60.66% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 2.05억 위안 | 138.82% |
| 수수료 및 커미션 순이익 | 1.87억 위안 | 76.00% |
| 이자 순이익 | 1.93억 위안 | 35.00% |
| 투자 순이익 | 0.60억 위안 | 289.00% |
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2. 시장 호조 및 부문별 성과 분석
국내 선물 시장의 경기가 크게 개선되며 동사의 사업 전반이 수혜를 입었다. 전체 시장의 누적 거래대금은 전년 동기 대비 58.43% 증가한 256.71조 위안에 달했다.
- 국내 선물 중개: 시장 거래 규모 확대에 따라 수수료 수익이 크게 증가했다.
- 증거금 및 이자 수익: 고객 증거금 규모가 408억 위안으로 전년 동기 대비 107% 급증하며 이자 순이익 성장을 견인했다.
- 장외 파생상품: 투자 순이익이 289% 성장하며 수익성이 극대화됐다.
- 경영 효율성: 업무 및 관리비가 증가했으나 비용률은 48%로 전년 동기 대비 -10%p 하락하며 효율성이 개선됐다.
3. 향후 실적 및 밸류에이션 전망
둥우증권은 난화선물의 순이익이 향후 3년간 지속적으로 두 자릿수 성장률을 유지할 것으로 예상했다.
| 연도 | 예상 지배주주 귀속 순이익 | 전년 대비 증감률 | 예상 PER |
|---|---|---|---|
| 2026년 | 6.59억 위안 | 35.49% | 22.21배 |
| 2027년 | 7.35억 위안 | 11.55% | 19.91배 |
| 2028년 | 8.13억 위안 | 10.65% | 18.00배 |
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둥우증권은 난화선물에 대해 투자의견 ‘비중확대’를 유지했다.
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