시난증권은 자쩌신에너지(601619.SH)가 풍력 발전을 핵심 사업으로 유지하면서 친환경 에너지 분야로 사업 영역을 확장해 중장기 성장 기반을 마련했다고 분석했다. 동사에 대해 투자의견 ‘매수’와 목표가 9.3위안을 제시했다.
2025년 말 기준 동사의 계통 연계 설비 용량은 248.7만 **킬로와트(kW)**다. 이 중 풍력 발전이 221.1만 킬로와트(kW)로 전체의 약 89%를 차지한다. 동사는 현재 2.6GW 규모의 풍력 발전 프로젝트를 건설 및 준비 중이다. 향후 발전량 증가와 함께 실적 성장이 가속화될 전망이다.
특히 산둥과 닝샤 지역의 기존 프로젝트는 메커니즘 전력 비중이 높다. 이는 전력 가격 하락 압력을 방어하며 수익 안정성을 확보하는 요인이 됐다. 또한 동사는 지난 1월 2.2억~4.4억 위안 규모의 자사주 매입 계획을 발표하며 기업 가치 제고 의지를 보였다.
신성장 동력인 친환경 에너지 사업도 순항 중이다. 동사는 풍부한 풍력 및 태양광 자원을 활용해 녹색 메탄올, 녹색 에탄올, 녹색 항공유(SAF) 생산을 추진하고 있다. 헤이룽장 프로젝트는 1단계 건설이 2025~27년 진행 예정이며 최근 2단계 프로젝트도 비준을 완료했다. 지린 프로젝트는 비식용 바이오매스인 볏짚을 원료로 에탄올과 메탄올을 생산할 계획이다.
동사는 총 60만 톤의 녹색 메탄올, 15만 톤의 녹색 에탄올, 10만 톤의 녹색 항공유 생산 능력을 목표로 하고 있다. 동사는 신재생 에너지 발전과 녹색 연료 생산의 시너지를 통해 장기적인 성장 가능성을 열어가고 있다.
| 주요 재무 지표 | 2026년(전망) | 2027년(전망) | 2028년(전망) |
| 매출액(억 위안) | 27.25 | 29.47 | 48.10 |
| 매출 증가율(%) | 9.03% | 8.13% | 63.23% |
| 순이익(억 위안) | 8.19 | 8.90 | 14.31 |
| 순이익 증가율(%) | 14.67% | 8.63% | 60.85% |
| EPS(위안) | 0.28 | 0.31 | 0.49 |
| PER(배) | 18.50 | 17.00 | 10.60 |
| 신재생 에너지 생산 목표 | 목표 생산량 | 원료 및 지역 |
| 녹색 메탄올 | 60만 톤 | 풍력·태양광·바이오매스 활용 |
| 녹색 에탄올 | 15만 톤 | 지린 프로젝트(볏짚 활용) |
| 녹색 항공유(SAF) | 10만 톤 | 헤이룽장 프로젝트 등 추진 |
제휴 콘텐츠 문의 02-6205-6687