궈신증권은 글로벌 에너지 전환과 첨단 제조 산업의 핵심 소재인 몰리브덴 시장에서 중국 최대 공급사인 진두이청몰리브덴(601958.SH)이 독보적인 자원 보유량과 신규 프로젝트를 바탕으로 중장기 성장 가도에 올라섰다고 평가했다.
동사는 세계 6대 원생 몰리브덴 광상 중 하나인 진두이청 광산과 허난성 둥거우 광산을 직접 통제하고 있는 중국의 국유 자원 기업이다. 동사가 보유한 몰리브덴 금속 자원량은 총 227만 톤에 달한다. 특히 안후이성 소재 사핑거우 몰리브덴 광산의 지분 34%를 확보하며 약 79만 톤의 금속 권익을 추가 확보했다. 사핑거우 광산은 아시아 최대이자 세계 정상급 단체 광산으로 동사의 미래 성장을 견인할 핵심 자산이다.
글로벌 몰리브덴 수급 및 생산 현황
| 구분 | 2025년 수치 | 전년 대비 증감 (%) |
| 글로벌 생산량 | 약 30.7만 톤 | 3.2% |
| 동사 보유 자원량 | 227만 톤 | – |
| 사핑거우 권익 확보량 | 79만 톤 | 신규 확보 |
몰리브덴은 고융점, 내식성, 고강도 특성 덕분에 특수강, 항공우주용 합금, 신에너지 장비의 필수 첨가제로 쓰인다. 현재 업황은 공급 부족 우려 속에 우호적인 흐름을 보이고 있다. 2025년 글로벌 몰리브덴 생산량은 전년 대비 3.2% 증가에 그쳤다. 중국 내 대형 광산들의 증설이 연말에 집중돼 있고 예기치 못한 안전사고로 가동 중단이 겹치면서 공급 증가는 제한적인 상황이다.
동사에 투자의견 시장수익률 상회를 제시한다. 이는 향후 주가 상승률이 시장 평균을 웃돌 것이라는 낙관적 전망을 반영했다.
향후 3개년 실적 및 투자 지표 전망
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액 (억 위안) | 157.10 | 173.26 | 186.31 |
| 매출 증가율 (%) | 13.6% | 10.3% | 7.5% |
| 지배주주 귀속 순이익 (억 위안) | 34.69 | 35.40 | 38.35 |
| 순이익 증가율 (%) | 10.0% | 2.0% | 8.3% |
| EPS (위안) | 1.08 | 1.10 | 1.19 |
| PER (배) | 17.9 | 17.6 | 16.2 |
동사는 압도적인 자원 지배력과 전략적 광산 지분 확보를 통해 안정적인 수익 구조를 구축했다. 첨단 산업의 수요 확대에 따른 몰리브덴 가격 수혜가 기대됨에 따라 중장기적 가치 상승이 지속될 것으로 전망된다.
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