화위안증권은 2025년 화펑알루미늄의 판매량과 매출이 모두 증가했다는 분석을 내놓았다. 화위안증권은 동사에 대한 투자의견 ‘매수’를 유지했다.
2025년 동사의 매출은 124.87억 위안으로 전년 대비 14.8% 증가했다. 다만 지배주주 귀속 순이익은 12.02억 위안을 기록하며 전년 대비 1.3% 감소했다. 4분기 실적을 살펴보면 매출은 33.78억 위안으로 전년 동기 대비 5.6%, 전분기 대비 7.4% 증가했다. 반면 4분기 지배주주 귀속 순이익은 3.06억 위안으로 전년 동기 대비 12.6%, 전분기 대비 5.9% 감소한 것으로 나타났다.
지난해 알루미늄 열재의 판매량은 48.78만 톤으로 전년 대비 13% 증가했다. 매출은 124.87억 위안을 달성하며 15% 성장했다. 이는 신에너지 자동차 수요 증가와 부가가치 제품 비중 상승이 동사의 알루미늄 사업 매출을 크게 견인했기 때문이다.
2025년 순이익률은 9.63%로 전년 대비 1.57%p 하락했다. 이는 일부 알루미늄 제품의 수출세 환급이 취소되고, 기존 열간압연 생산력 부족으로 인해 원가가 상승한 결과다.
한편 동사는 충칭기지의 생산력을 업그레이드했다. 2026년 연중 주요 설비의 설치를 완료하고 시험 가동에 들어갈 예정이다. 충칭기지는 동사에 장기적인 성장 동력을 제공할 것으로 기대된다.
[화펑알루미늄 2025년 실적 요약]
| 항목 | 수치(위안/톤) | 전년 대비 증감 |
| 2025년 연간 매출 | 124.87억 | 14.8% |
| 지배주주 귀속 순이익 | 12.02억 | -1.3% |
| 알루미늄 열재 판매량 | 48.78만 | 13% |
| 알루미늄 열재 매출 | 124.87억 | 15% |
| 2025년 순이익률 | 9.63% | -1.57%p |
[향후 실적 전망 추정치]
| 구분 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출 증감률 | 23.61% | 15.65% | 15.04% |
| 순이익 증감률 | 19.29% | 17.29% | 19.86% |
| 예상 EPS(위안) | 1.44 | 1.68 | 2.02 |
| 예상 PER(배) | 13.85 | 11.8 | 9.85 |
2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 순이익은 꾸준한 우상향 곡선을 그릴 것으로 예상된다. 화위안증권은 동사의 미래 가치를 긍정적으로 평가했다.
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