둥우증권은 **성훙전기(300693.SZ)**의 사업 전반이 순항하고 있으며, 특히 해외 사업의 성장세가 독보적일 것이라 예상하며 투자의견 매수를 유지했다. 동사는 충전소 운영 수익성 개선과 인터넷 데이터센터(IDC) 수요 증가에 힘입어 견조한 실적을 기록했다.
📊 2025년 실적 현황 및 사업부문별 매출
성훙전기는 2025년 매출과 순이익 모두 두 자릿수 성장률을 기록했다. 특히 4분기에는 전년 동기 대비 매출이 32.5% 급증하며 가파른 회복세를 보였다.
| 사업 부문 | 2025년 매출액 | 전년 대비 증감 | 실적 주요 요인 |
| 전체 매출 | 34.6억 위안 | 14.1% | 사업 전반의 고른 선방 |
| 충전소 사업 | 14.96억 위안 | 23% | 신에너지차 충전 수익성 개선 |
| 전력 품질 관리 | 7.1억 위안 | 18% | IDC 증설에 따른 수요 급증 |
| 배터리 테스트 | 3.43억 위안 | 16% | 테스트 장비 수요 지속 |
| ESS 배터리 | 8.25억 위안 | -4% | 글로벌 공급망 조정 여파 |
🌍 해외 시장 공략 및 미래 성장 동력
올해 성훙전기의 해외 사업 규모는 기대 이상의 성장세를 보일 가능성이 높다. 동사는 이미 글로벌 60여 개 국가에 ESS 배터리를 수출하고 있으며, 생산 거점 다변화를 통해 수출 확대를 꾀하고 있다.
- 글로벌 생산 거점: 미국, 말레이시아 등지에 생산 시설을 구축하여 본격적인 수출 확대를 준비했다.
- 충전 인프라 수출: 중국 내 신에너지 자동차 충전소 운영 경험을 바탕으로 해외 충전 인프라 시장에 진출했다.
- 고부가 설비 공급: 직류 전력 송전(HVDC), SST 등 해외 IDC 관련 특수 설비 공급을 통해 수익성을 높였다.
📈 향후 실적 전망 및 가치 평가
둥우증권은 2026년부터 2028년까지 동사의 매출과 순이익이 연평균 20% 이상의 고성장을 지속할 것으로 전망했다.
| 전망 연도 | 예상 매출액 (증감률) | 예상 순이익 (증감률) | 예상 PER |
| 2026년 | 44.7억 위안 (29.09%) | 5.62억 위안 (18.22%) | 26.34배 |
| 2027년 | 55.49억 위안 (24.14%) | 6.98억 위안 (24.09%) | 21.23배 |
| 2028년 | 66.81억 위안 (20.39%) | 8.69억 위안 (24.51%) | 17.05배 |
해당 기간 예상 EPS는 2026년 1.8위안, 2027년 2.23위안, 2028년 2.78위안으로 산출됐다.
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