중유증권은 **링이스마트제조(002600.SZ)**가 폴더블폰, 서버, 자동차 등 전방 산업의 호조에 힘입어 전 사업 부문에서 고른 성장을 기록했다며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다. 2025년 매출은 514.29억 위안으로 전년 대비 16.2% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 22.88억 위안으로 30.34% 급증했다.
동사는 단순 부품 제조를 넘어 액체 냉각 솔루션 업체 인수와 휴머노이드 핵심 부품 공급을 통해 사업 포트폴리오를 고도화하고 있다. 특히 AMD를 비롯한 주요 서버 고객사에 냉각 솔루션을 공급하고, 중국 내 주요 휴머노이드 제조사의 공급망에 진입하며 강력한 신성장 동력을 확보한 것으로 평가받는다.
[링이스마트제조 주요 성장 동력 및 시장 전망]
| 핵심 사업 | 상세 내용 및 기대 효과 |
| 폴더블폰 부품 | 시장 규모 확대 및 애플의 폴더블 시장 진입 기대감으로 장기 성장 동력 확보 |
| AI 서버 냉각 | 액체 냉각 솔루션 기술 확보를 통해 AMD 등 글로벌 고객사향 공급 확대 |
| 휴머노이드 | 모터, 감속기, 관절 모듈 등 핵심 부품 제조 및 중국 주요 제조사 공급사 선정 |
| 자동차 전자 | 전기차 시장 확대에 따른 고부가 전장 부품 수요 증가 수혜 |
[링이스마트제조 향후 실적 및 가치평가 전망]
| 전망 지표 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액(억 위안) | 643.37 | 829.22 | 1,121.88 |
| 전년 대비 증감률 | 25.1% | 28.89% | 35.29% |
| 귀속 순이익(억 위안) | 33.87 | 44.83 | 61.14 |
| 전년 대비 증감률 | 48.07% | 32.35% | 36.39% |
| EPS(위안) | 0.46 | 0.61 | 0.84 |
| PER(배) | 27.23 | 20.57 | 15.08 |
링이스마트제조는 2026년부터 매출액 600억 위안, 순이익 증가율 48%를 돌파하며 폭발적인 성장 구간에 진입할 것으로 전망된다. 중유증권은 동사의 뛰어난 M&A 전략과 신규 시장 선점 능력을 높게 평가하며, 실적 성장에 따른 PER 하락(밸류에이션 매력 상승)이 뚜렷해질 것으로 내다봤다.
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