시난증권은 **안징식품(603345.SH)**의 2025년 주요 사업 경영이 안정적인 흐름을 유지했다고 평가했다. 동사는 급속 냉동 분야에서 확고한 선두 입지를 다지고 있으며, 성수기 신제품 효과와 신소매 채널의 확장을 통해 매출 성장을 지속하고 있다.
2025년 전체 매출은 전년 대비 7% 증가했다. 특히 4분기 매출은 전년 동기 대비 19.1% 급증하며 가파른 회복세를 보였다. 이는 성수기에 맞춰 출시된 신제품들이 판매 증가를 견인했기 때문이다. 다만, 영업권 감가 등 일회성 요인의 영향으로 순이익은 다소 감소했다.
제품별로는 레토르트 제품이 전년 대비 10.8% 성장하며 두각을 나타냈다. 4분기에는 급속 냉동 가공식품 매출이 25.8% 증가하는 등 주력 제품군 전반에서 강력한 성장 동력을 확인했다.
[안징식품 2025년 주요 경영 실적 현황]
| 구분 | 2025년 연간 실적 | 전년 대비 증감 | 2025년 4분기 실적 | 전년 동기비 증감 |
| 매출액(억 위안) | 161.9 | 7% | 48.2 | 19.1% |
| 귀속 순이익(억 위안) | 13.6 | -8.5% | 4.1 | -6.3% |
| 총이익률 | 21.6% | -1.7%p | 24.6% | -0.5%p |
[안징식품 향후 실적 전망치]
| 전망 지표 | 2026년(E) | 2027년(E) | 2028년(E) |
| 매출액(억 위안) | 179.15 | 196.2 | 214.04 |
| 전년 대비 증감률 | 10.64% | 9.52% | 9.09% |
| 귀속 순이익(억 위안) | 17.16 | 19.57 | 21.96 |
| 전년 대비 증감률 | 26.25% | 14.02% | 12.25% |
| PER(배) | 18 | 16 | 14 |
안징식품은 고속 성장을 지속 중인 신소매 판매채널을 통해 매출 지지 기반을 확보했다. 시난증권은 동사가 향후에도 냉동식품 시장 내 선두 경쟁력을 바탕으로 이익 개선세를 이어갈 것으로 내다봤다. 이에 따라 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
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