둥우증권은 인공지능 데이터센터(AIDC) 산업의 호황 속에서 전원 설비 핵심 기술력을 보유한 **메그미트전기(002851.SZ)**의 실적 성장 기회가 극대화될 것으로 전망하며 투자의견 **‘매수’**를 유지했다.
메그미트전기는 중국의 선도적인 전원 설비 제조사로 자동화 설비 부품, 산업용 설비, 전자부품 등을 생산한다. 동사의 전원 솔루션은 통신, 의료, 신에너지차, 태양광 등 광범위한 산업에 공급되고 있으며, 특히 AI 시대를 맞아 서버용 전원 장치 분야에서 독보적인 존재감을 드러내고 있다.
현재 글로벌 AI 서버의 주력 전원 모듈 용량인 5.5KW급 설비 분야에서 동사는 시장 주도주로 평가받는다. 엔비디아를 포함한 글로벌 주요 IT 기업의 공급망에 포함되어 있으며, 인도와 태국 등 해외 생산 거점을 통해 글로벌 수요 급증에 유연하게 대응하고 있다.
[AIDC 관련 핵심 기술 및 성장 동력]
| 기술/제품군 | 주요 특징 및 역할 | 성장 기대 요인 |
| 5.5KW 전원 설비 | 고성능 AI 서버용 핵심 전원 모듈 | 글로벌 서버 수요 급증에 따른 직접 수혜 |
| HVDC (초고압 직류송전) | 데이터센터 에너지 효율 극대화 시스템 | 글로벌 AIDC 업계의 기술 채택 확대 수혜 |
| BBU (배터리 백업 유닛) | 서버 비상 전원 공급 장치 | 전원 모듈과 동시 공급을 통한 매출 시너지 |
| 슈퍼 커패시터 | 고출력·고효율 에너지 저장 장치 | AIDC 전원 시스템의 안정성 강화 |
작년 대규모 공급 계약 체결을 시작으로 올해부터는 본격적인 물량 확대가 예상되어 서버 전원 사업부의 폭발적 성장이 기대된다. 특히 기존 서버 전원 장치 공급 시 BBU 등을 함께 패키징하여 공급할 수 있는 역량은 강력한 신성장 동력이 될 전망이다.
[향후 실적 및 주요 지표 전망치]
| 항목 | 2025년(예상) | 2026년(예상) | 2027년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 86.83 | 129.87 | 178.56 |
| 매출 증감률 | 6.25% | 49.56% | 37.49% |
| 지배주주 순이익(억 위안) | 1.24 | 8.00 | 18.71 |
| 순이익 증감률 | -71.38% | 541.72% | 133.7% |
| EPS(위안) | 0.21 | 1.38 | 3.22 |
| PER(배) | 477.57 | 74.42 | 31.84 |
둥우증권은 2025년 일시적인 이익 감소 이후, 2026년부터 AIDC 관련 수주가 본격 실적에 반영되면서 순이익이 541% 이상 급증하는 퀀텀점프를 기록할 것으로 내다봤다. AIDC 산업 성장의 핵심 수혜주로서 지속적인 관심이 필요하다.
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