궈신증권은 가전 사업의 선전과 해외 사업의 가파른 성장세가 돋보인 **메이디그룹(000333.SZ)**에 대해 투자의견 **‘아웃퍼폼(시장수익률 상회)’**을 유지했다.
메이디그룹의 2025년 매출은 4,585억 위안으로 전년 대비 12.1% 증가했으며, 지배주주 귀속 순이익은 439.5억 위안으로 14% 늘어났다. 4분기 매출은 937.9억 위안을 기록하며 성장세를 이어갔으나, 순이익은 비용 및 조정 영향으로 인해 전년 대비 11.3% 감소했다.
실적 성장의 주된 동력은 스마트 가전 사업과 해외 시장이었다. 특히 중국 정부의 ‘이구환신(보상판매)’ 정책에 힘입어 가전 수요가 폭발하며 내수 매출이 크게 늘었다.
[2025년 주요 사업 부문별 실적 현황]
| 사업 부문 | 매출액 (억 위안) | 전년 대비 증감 | 비고 |
| 스마트 가전 | 2,999.3 | 11.3% | 이구환신 정책 수혜 |
| 해외 사업 | 1,959.5 | 15.9% | 이커머스 매출 35% 급증 |
| B2B (대기업 사업) | 1,227.5 | 17.5% | IT 솔루션·스마트 건축 주도 |
| 로봇 및 산업 자동화 | 310.1 | 8.1% | – |
| 전체 매출 | 4,585.0 | 12.1% | – |
해외 사업의 경우 브랜드 인지도 상승에 힘입어 매출이 1,959.5억 위안에 달했다. 특히 글로벌 전자상거래 플랫폼을 통한 판매액이 전년 대비 35% 급증하며 디지털 채널 경쟁력을 입증했다. 또한 스마트 건축 중심의 IT 솔루션 등 B2B 사업이 17.5% 성장하며 새로운 수익원으로 자리매김했다.
주주 친화 정책도 강력하다. 동사는 지난해 실적을 바탕으로 주당 3.8위안의 배당을 결정했으며, 상반기 배당을 포함한 연간 배당수익률은 **5.6%**에 육박한다. 여기에 116억 위안 규모의 자사주 매수를 병행하며 주주 가치 제고에 힘쓰고 있다.
[향후 실적 및 주요 지표 전망치]
| 항목 | 2026년(예상) | 2027년(예상) | 2028년(예상) |
| 매출액(억 위안) | 4,890.77 | 5,245.61 | 5,571.46 |
| 매출 증감률 | 6.7% | 7.3% | 6.2% |
| 지배주주 순이익(억 위안) | 470.23 | 511.39 | 552.46 |
| 순이익 증감률 | 7.0% | 8.8% | 8.0% |
| EPS(위안) | 6.18 | 6.73 | 7.27 |
| PER(배) | 12.3 | 11.4 | 10.5 |
궈신증권은 동사가 가전 시장의 절대적 지배력을 바탕으로 로봇 및 스마트 인프라 사업으로 영역을 성공적으로 확장하고 있으며, 매력적인 배당 수익률과 낮은 PER 지표를 고려할 때 꾸준한 관심이 필요하다고 권고했다.
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